插班年金市場 太?；蚩亻L江養老

經濟觀察報 記者 陳哲 張勇　手握186億上海企業年金的長江養老保險公司（下稱“長江養老”），可能在近期迎來大股東的更迭，而接盤者將是對年金業務覬覦已久的保險巨頭太平洋保險（下稱“太?！保?。

本報獨家獲悉，在上海市有關部門的主導下，太保有望通過受讓上海國際集團在長江養老近20%的股份，從而成為長江養老的控股股東。

針對此事，太保和長江養老官方均三緘其口。知情人士表示，由于方案尚未敲定，重組一事依然存在不小變數。

大股東易人

本報從知情人士處了解到，根據重組草案，長江養老目前的第二大股東——太保旗下的太平洋資產管理公司（下稱“太保資產”），將受讓目前第一大股東上海國際集團（下稱“國際集團”）全部近20%的股權，從而使其所持股份增至33.2%，其他中小股東的股份維持不變。

股權轉讓一旦完成，太保資產將取得對長江養老相對控股地位，而國際集團則退出長江養老的股東行列。

成立于2007年5月19日的長江養老，注冊資本金為5億元人民幣，是年11月，長江養老定向增發，資本增至5.36億元。其股東前三甲，分別由持股19.947%的上海國際、持股13.269%的太保資產和持股10.545%的寶鋼集團占據。

當時，國際集團被普遍視作上海市金融控股的重要平臺，其整合長江養老、安信農保和大眾保險等多家滬上保險公司，而組成保險板塊的說法甚囂塵上。

但到了今年10月，國際集團與金控之間似乎不再是“等號”。不久前上海金融工委副書記吳建融對某媒體表示，國際集團并非金融控股公司。

同時，前述知情人士稱，全球金融危機中出現的金融混業風險，也讓國內放慢了金融控股公司的組建步伐，而這也是上海市此次考慮變動長江養老股東結構的主要原因。

另外，一位上海市政府人士表示，事實上，上海市相關領導希望當地的國資重組，能盡可能通過市場化的方式進行。對保險板塊的整合而言，擁有強大的團險業務資源和險資投資實力，卻一直未能獲得與其保險集團戰略相匹配的養老險公司牌照的太保，似乎是比國際集團更為合適的選擇。

而上述上海政府人士透露，正因為長江養老在上海國資的絕對控制之下，太保股東方亦以國企為主，此番股權轉讓，可能將以行政劃撥的形式完成，但是否會對價轉讓股份，并不明朗。

另外，方案一旦敲定，長江養老的高層也可能發生變動。目前公司的董事長兼總裁，由前浦發銀行副行長馬力擔任。公司其他高管及董事，也多出自于國際集團。

對此，一位長江養老高管表示，由于國際集團非專業保險公司，長江養老此前的經營管理一直沒有受到來自大股東的直接介入。如果此番太保入主董事會，情況可能會大變。

一石二鳥

該方案一旦順利敲定，太保將成為最大的收益者。無論是長江養老整體承接的企業年金，亦或其年金的受托人牌照，都是業內機構眼中的肥肉。

隨著補充養老險在國內的興起，業內估計國內的年金市場規模超過萬億。

企業年金管理，共設立受托人、托管人、賬戶管理人和投資管理人四張牌照，除了托管人只能由商業銀行擔任外，其他3項業務保險機構均可承擔。其中受托人系年金管理者中的核心角色，國內具有該資格的保險公司僅平安、太平、國壽、長江養老和泰康五家。

太保集團就開始籌備成立一家養老險公司。

該人士表示，對于“致力打造以保險為主業的國際化金融服務集團”的太保而言，籌建自己的養老保險公司“對優化團險業務結構，鞏固客戶群體，都十分重要?！?/P>

為此，太保集團成立了以副總經理顧越為組長、壽險公司副總經理韓德為副組長的養老險公司籌備組，太保壽險團險部為擬組建養老險公司的主要架構。該集團甚至初步確定將通過團險平移的形式，運作年金業務。

在2007年，太保壽險的團險業務規模已躋身國內第二，僅次國壽。

盡管竭力爭取，太保仍一直未能從監管部門獲得年金業務的受托人牌照，太保養老險終告擱淺。正在此間，長江養老成立。太保集團旗下的太平洋資產管理公司，作為發起者之一，參股長江養老，但僅限于財務投資。這與其希望介入年金市場、并實現綜合經營、資源共享的初衷，相差甚遠。

此番無疑是太保的又一次機會。如果重組最終按照有利于其的方向敲定，太保不僅將通過長江養老，收獲這張彌足珍貴的受托人牌照，還意味著可能向其資金池注入更多的彈藥。

據統計，長江養老已正式完成承接上海千家企業高達186億元企業年金，相當于吃下了目前上海市90%以上的年金份額。國內年金市場雖潛力巨大，但根據保監會公布的最新數據，除長江養老外，國內其他四大專業養老險公司總的受托管理資產和投資管理資產，也不過167億元和172億元。

但長江養老的投資更多還是依仗第三方。

今年6月，擁有三張牌照的長江養老公布了十家投資管理人的名單，太保資產管理公司并不在列。

不過，前述業內人士表示，目前長江養老與十家投資管理人之間的契約，類似形成戰略合作伙伴關系，這份名單還可能有調整。

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