48小時“變臉”險資“多翻空”凈拋42億

但“9·19”暴漲兩交易日后，素有“空軍一號”之稱的保險資金一反之前連續凈買入的態勢，在A股市場集體選擇拋售，9月22日-23日罕見凈拋41.8億元。

48小時“變臉”

一位資產管理公司負責人說：“險資尚未投資美國金融衍生品，此番危機對險資而言，最直接的影響在于能否把握投資時點?！倍Y合保監會近期相繼批準信誠人壽、農業安信等中小保險公司委托股票投資，至少讓業界看到保監會支持資本市場的積極姿態，他們甚至揣測，險資或在抄底了。

一家大型保險資產管理公司投資經理亦稱：“事實上，美國金融危機給A股帶來的‘超跌’給保險資金帶來了一個千載難逢的投資機遇?！?

對于三大利好政策的出臺，一位保險資產管理公司的人士說，這更堅定了我們的判斷，底部為時不遠，機遇已經來臨。

“可以逐漸建倉了，現在情況不像2005年股市大跌時的普跌，有的高價股票仍維持高價；價值已得到充分挖掘，中長期而言，目前是一個非常好的買入位置?！鄙鲜鋈耸空f，“在別人恐懼的時候，你‘踩點’介入就不失為一種投資上策?！?

9月8日-12日的Topview數據顯示，46個保險席位共參與交易431次，總買入12.8億元，總賣出11.1億元，凈買入1.7億元；而9月16日，11個保險席位共交易157次，總買入6.08億，總賣出2.06億，凈買入4.02億元；9月17日，12個保險席位共交易104次，總買入2.98億元，總賣出2.01億元，凈買入9700萬元。7個交易日內，險資在滬市凈買入6.69億。

中國人壽資產管理公司副總裁王軍輝不久前曾表示，就中長期而言，A股已具備投資價值。接下來，將考慮整體組合的風險和收益的關系，擇機增加權益類投資的比重。

“是時候了，此時點建倉，選股標準堅持‘持續增長’和‘內在價值低估’，日后收益不會低于50%?！绷硪患抑行捅ｋU資產管理公司人士說，諸如增持醫改和電力設備等政府財政投資主線的機會，以及加倉被錯殺的二線成長股，破發和H股溢價較小以及超跌的優質藍籌股等。

另一位保險資產管理公司人士也持類似看法，不過，他擔憂“不確定性因素仍然存在，不知下一步還會發生什么……”

然而，當這種擔憂體現在交易行為時就成為一種堅決的拋售了。9月22日，滬指報2236.41點，漲幅7.77%；9月23日，滬指報收2201.51點，跌幅1.56%；其間，機構凈買入136億元，主要是基金席位，卻不見保險席位，反而賣出最多的為T字頭保險賬戶。

Topview數據顯示，9月18日，保險席位在滬市共買入2.34億，總賣出2.44億，凈賣出1000萬；19日，保險席位總買入5.8億，總賣出7.4億，凈賣出1.6億元；而在22日、23日基金凈買入之際，險資驟然“變臉”，其間，22個保險席位總買入10.1億元，總賣出51.9億元，凈賣出41.8億元。

“兩天賣出如此大額實屬罕見?！狈治鋈耸空J為，“不過是獲利回吐罷了；這并不會動搖我們現在擇機加倉的策略?！睂Υ?，一位保險資產管理公司說，“長期看，A股已具投資價值，但短期而言，仍有太多的不確定性?！币蚨?，目前險資熱衷做的還是“短線操作，見好就收”。

不抄底看大勢

一家資產管理公司負責人稱：“盡管A股已經進入長期投資區域，但具體何時進倉，還不是看得特別清楚?！?

“一些保險公司為規避風險，已經遠離A股，僅少量資金在進行短線操作?！睋嘎?，中國人保資產管理公司目前權益類賬戶資金僅10億左右。

“如果保險資金用抄底的思路去投資，顯然不合適，保險作為機構投資者應該看大勢?！北１O會有關人士說，“作為監管機構，我們提示風險，并監督險資的運用是否依法合規，至于其投資、市場風險則由其自行承擔；而目前保險資金的倉位較高?！?

一家大型資產管理公司投資經理說，現在“大勢”似乎仍然不妙，美國金融危機盡管對保險機構本身無甚影響，但潛在風險——因為不知道背后還會產生哪些連鎖反應，還會牽出怎樣的“巨無霸”，包括中國的金融機構；實際上，受其影響，A股9月16日、17日大跌令銀行股成為重災區；雖然從中長期投資角度看，A股已具投資價值，還是觀望為主，但數據顯示，正是在9月16日，超跌的銀行股成為社會基金及保險資金新一輪中長期投資組合中的主角；而另一方面，由于今年二季度保險資金增持了大量的銀行股，也不排除其補倉攤薄風險之考量。

不過，險資在此之前的行為卻顯示其淡離A股的跡象。Topview數據顯示，7月1日至今，保險資金已持續減倉近109億元，7月15日-7月31日期間，險資凈流出A股市場金額達42.92億元……

一位接近決策高層的人士表示，面對A股市場現狀，政府極其擔憂，處于近乎“無策可施”，此番“三管齊下”重拳出擊給市場提氣，救市之心可謂前所未有。

但這并不意味著大勢出現轉機?！拔覀円廊辉谟^望，情勢仍不明朗，此次美國金融危機之影響程度超過1929年時的金融危機，謹慎進場為妥?！鄙鲜龃笮捅ｋU資產管理公司人士說。

似乎險資的看空由來已久，從6000點到2000點各路資金買賣的路徑中看，T字席位的保險資金凈賣出額553.70億，似乎表明其早早選擇看空。

• · 曾軼可“虛火”盛 　|　 2009-08-13
• · 女子醉懸高樓驚動談判專家 12樓窗外呆兩個半小時 　|　 2009-08-13
• · 千萬富翁二奶攜女索百萬遺產 發妻拒認其身份 　|　 2009-08-13
• · 廣州首現甲流重癥病例 17歲中學生仍中度昏迷 　|　 2009-08-13
• · 謝晉遺孀訴宋祖德案開庭 律師辯稱博客被“黑” 　|　 2009-08-13