中國平安上半年業績下滑 銀保獨挑大梁

銀保發力實現壽險增長

公告顯示，2008年上半年平安壽險、財險、銀行、證券業務利潤分別為61.81億元，0.74億元，7.95億元和4.01億元，而其他業務虧損14.1億元。所有業務中，僅壽險一項，系平安報告期內唯一實現同比增長的部分。

本報統計，該公司壽險、財險、銀行和證券業務凈利潤分別占到合并總凈利潤的84.6%、1.05、10.9%和5.5%，而去年同期的該組數據分別為57.80%、3.86%、13.04%和8.11%。

雖然壽險業績為總利潤作出較大貢獻，保險業務收入為545.57億元，同比增長29.13%。但由于中小保險公司的崛起，平安壽險保費增速低于行業水平，市場份額也降低至12.8%，同比下滑3.2個百分點。

分析師指出，進入夏季以來，平安開展了一次前所未有的萬能險促銷活動，其用意正是積極地搶占市場份額。

從保單質量上看，盈利能力較強的傳統壽險和長期健康險的占總的保險業務比例在降低，分別較去年同期下滑2.0和1.7個百分點。而與投資相關、盈利水平較差的投連險占總保費比例，則大幅上升9.7個百分點。

就保險渠道而言，銀保業務比例劇增，由去年同期的9.19%升至12.56%，個險業務比例則由81.03%下降到77.50%。前述分析師認為，銀保渠道越來越成為保險公司業務拓展依賴的渠道。

不過，平安的壽險業務在續保率上進一步優化。個險13個月及25個月的保單繼續率都保持在90%和80%以上，較去年同期都有一定的提高。

產險過冬，業績下挫近8成

從保費收入上看，產險的經營似乎取得了不錯的成績，保險業務收入同比增長26.1%至146.71億，市場份額占比達10.7%，較去年同期的10.3%略有增加。

但是，收獲上述成績的代價是，平安與人保上半年在產險市場上的低價競爭，盈利能力較差的車險業務猛增31.10%，而其上半年在非車險業務的拓展上則乏善可陳。

前述投行人士在接受本報采訪時表示，上半年太保、大地等財險公司已經在收縮其車險的業務，與前兩者相比，平安產險業務良好的結構性優勢，正在慢慢消失。

由于車險業務盈利能力減弱，又加上上半年自然災害導致賠付數額急劇上升、股市收益下挫，平安產險凈利潤由去年同期的3.22億元降至7400萬元，下挫近8成。

受到上半年國家貨幣緊縮、信貸規模受控，央行五次上調準備金率至17.5%等因素影響，平安銀行業務對業務貢獻率有所下降，凈利潤下降26.8%至7.95億元。不過平安方面表示，撇開銀行資產優化、進行大量資本性之初及戰略投入等因素，凈利潤是呈增長趨勢的。

而平安信用卡業務發展迅猛，在2008年上半年中延續了07年年底的勢頭，發卡量超過70萬張。

而同樣受資本市場深度調整的影響，平安證券的經紀、自營業務均有大幅縮減。但投行業務，則交出了較好的成績，投行業務收入同比增加75%。

償付能力擔憂  浮盈幾盡

A股市場的單邊下行，嚴重影響平安業績的增長，更值得擔憂的是，保險公司經營最核心的指標——償付能力在過去的半年中急劇下挫。

財報顯示，平安壽險和產險，在上半年的償付能力充足率，分別為121.3%和111.8%，雖然仍在100%的警戒線以上，但較去年同期的287.9%和181.6%相比，呈現出較大隱患。

而由于上半年的雪災、地震、暴雨等自然災害，計入半年報中的保險賠款僅為3.17億元，占預計賠款占比比例不到16%，災害賠付對全年財務數據的影響將進一步顯現。

同樣收到關注的投資虧損，無疑是導致平安業績的大滑坡的主因。半年報顯示，平安及下屬子公司合計持有的富通、浦發、民生等前十大重倉股，期末賬面值為421.52億元，較報告初期縮水95.16億元。

而值得一提的是，由于海外投資富通的近百億浮虧，被歸類為可供出售金融資產，平安并未對其作計提減值準備計入當期損益。不過平安相關人士15日晚間披露，公司已將權益性投資比例由去年年底的24.7%，主動調倉降低至15.6%，“并將進一步主動調整資產配置?！?/FONT>