受累股市慘跌，12家險企償付力不足

據報道，一些地方政府“熱情”向保險資金“招商”，保險公司強烈的投資沖動，超范圍、超比例投資以及不規范關聯交易投資也引起了監管部門的重視。保監會表示，對于快速發展中出現償付能力階段性不足的公司，要督促公司通過限制業務規模、加強分保、優化業務結構等措施改善償付能力，以及通過上市、增資擴股、發行次級債等方式籌集資本金，緩解償付能力不足的壓力；對于改善償付能力不積極、措施不力，造成償付能力長期不足的公司，采取限制業務、限制分支機構批設、限制向股東分紅、限制高管薪酬、限制資金運用渠道、調整負責人及有關管理人員等方式，責令其采取有效措施改善償付能力；對于償付能力嚴重不足甚至影響正常運轉的公司，要加大監控力度，特別是加強對分支機構現金流的監控，以及費率執行情況和數據真實性的監督檢查；對個別現金流困難的公司，要制定風險處置預案，及時采取應對措施。

為股市慘跌埋單

A股從6124的高點一路滑落，截至2008年7月一路下探至2705點，跌幅接近60%。分析人士指出，雖然目前暫無確切的數據來計算保險公司投資股市所帶來的損失，但可以預測的是險資在這一輪弱市中不可能獨善其身。據經濟觀擦報3月報道，險資總投資縮水800多億，受累于股價下跌，可以理解為投資虧損。而此次包括大地財險在內的12家保險公司出現了償付能力不足，其中最大一部分就是在為投資股市虧損買單。

業內人士指出，股市走弱，原先投入證券市場的保險投資資金正面臨收益風險，險資應尋求新的投資渠道。事實上，在“兩會”期間，多位保險界人士建議，保險資金的投資渠道應拓寬，包括逐步加大對私募股權的投資力度等。

證券市場走向由牛轉熊的危機邊緣，各方的頭腦開始清醒。保監會主席吳定富在提到保險投資的收益率時稱，“一年賺了五年的錢，非常具有偶然性，一定要看到其中蘊含的風險?！倍鴩┚惨晃环治鰩熣J為，2008年股市出現2007年單邊上揚的概率比較小，2007年的保險投資高收益率可能難以持續。

尋求新的投資渠道

在股市高位風險暴露的情況下，有必要通過拓寬投資渠道，來改變保險資金看股市“臉色”的狀況。吳定富表示，保險公司今年在拓寬投資渠道方面時，總體上需要堅持把防范風險作為首要原則、放在第一位進行考慮。在控制風險的基礎上，保險公司可以考慮使用多余資金來進一步拓寬投資渠道。

中國人壽董事長楊超建議，擴大保險資金股權投資的比例，允許保險公司在控制風險的前提下，逐步加大對私募股權的投資力度；對保險資金進入私募股權投資給予政策支持和傾斜；對一些發展前景較好、投資回報較高、所需投資金額較大的優質投資項目，同等條件下優先考慮保險資金。

中國人壽相關負責人認為，該公司在投資私募股權方面已有嘗試，出資350億元入股南方電網等國有大中型企業，還成為國內首只產業投資基金渤海產業基金的發起人。此外，中國平安旗下平安資產管理有限公司牽頭的保險團隊，集體出資約160億元入股京滬高鐵，成為僅次于鐵道部的第二大股東。申銀萬國一位分析師認為，京滬高鐵的投資回報率為8％至12％。