估損30億 分析師力挺保險股

至5月14日，因汶川地震發生保險報案約3188件，已付賠款170.8萬元。分析師們稱，整個行業預估賠款30億元，不過這對保險公司的業績負面影響有限，維持對上市公司的原有評級。而且，災后保險公司的保費或將大增。

“無論是險企自身的賠付機制，還是整個行業環境，災后的保險生態會得以改善?！睂＜曳Q。

影響有限

數據顯示，中國人壽、中國平安和中國太保等均有不同數量的報案，其中中國人壽接到的相關災區報案最多，預估賠款額突破1億元。

“對經營的影響不大，既有受災區域為貧困地區保險覆蓋率低的原因，也有多數財產險中地震險免責的原因?！敝袊藟塾嘘P負責人說，“估計壽險估損大于財險，不過四川保費收入僅占中國人壽總保費的4%，損失甚微?！?

標準普爾稱，地震給保險公司帶來的風險很小。業界也普遍認為地震給保險業帶來的風險有限。

中國人保一位負責人稱，目前人保財險在四川尚無報案，不過夷為平地的重災區意味著至少幾個月之內，其保險業務將顆粒無收；同時，該公司四川省分公司自身也是受災者，需要時間恢復正常。

保監會一季度公開數據顯示，全國保費收入2979億，四川148.6億，占比僅4.9%。

國泰君安分析師伍永剛說，整個四川壽險占全國5.2%，產險占4.3%，覆蓋面太小，保險公司承擔責任比較有限。他對中國人壽維持原有評級。

伍永剛認為，雖然傷亡人數很多，但由于震源比較偏遠，后兩項都比較低，地震中心阿壩州壽險保費為零，意外和健康險不到45萬元。就國壽、太保、平安等而言，國壽的損失可能更大，其業務覆蓋了縣城、城鎮和農村，而平安較小，其業務范圍主要在城市。

東方證券保險分析師王小罡認為，總體上，保險業此次地震的賠付不是很大，預估人身險的賠付總額上限10億元，財產險的預估總額上限20億元。

“由于各家公司在災區業務份額和業務分布的不同，按照國際會計準則的測算，地震給平安、國壽和太保三家公司年度利潤帶來的損失分別在1.1%、2.1%和2.5%以內。而股價估值的下降在1％以內?！辈贿^，王小罡對三家公司還是維持原有評級。

保險股仍被看多

機構對保險股維持原有評級的同時，不乏一些機構在操作中正出現倉位遞增的跡象 （中國平安尚不明顯），顯出對保險股的追捧，即看多保險股的發展前景與利潤空間。

Topview數據顯示，14日，投資者對保險三巨頭均有小幅增倉。

王小罡分析，地震除提高人們投保意識之外，最重要的影響還有兩點，一是足以提升對國內地震風險預期，使得今后再保費率上升，直保公司想保障地震風險，就必須以更高價格購買到再保險。而直保費率，上升可能就比較有限，原因是現在貼費、貼條款、貼費率三貼現象依然比較普遍。

銀河證券也預期災后保費收入或大增。汶川地區作為西部貧困地區，保險滲透率低。險企給付壓力主要集中于成都、重慶等城市。而中國人壽在該類地區的市場份額較大為50％左右；中國平安和中國太?；境制?，市場份額約12％左右。

今年一季度的冰雪災害中保險公司積極理賠，令企業和個人投保意識增強，之后，不少保險公司的險種收入一季度增幅較快?！霸谪旊U定價上，保險公司的議價能力將加強，財險業務發展起底回升，進入成長通道?！睒I界人士評價。

高盛集團(GoldmanSachs)也建議買入中國平安和中國人壽，理由是這兩家保險公司的投資渠道拓寬。

催生巨災險

不容忽視的是，“就國際經驗而言，保險股在災害發生后，短期股票價格承壓而后恢復，甚至有更好的表現?！庇啾笳f，“從好的角度看，我國長期以來巨災保險發展嚴重滯后，這次地震或許將推動中國巨災保險的發展?！?

早在1993年，當時由中國人民銀行負責監管保險公司，當時下發了一份通知文件，其保險條款中，明確保險責任包括破壞性地震的概念——震級4.75級、裂度6度以上的地震。

“當年可以部委形式出臺一個文，并把破壞性地震做出一個條款，提出巨災險的概念，現在能否再次推出？”中央財經大學保險學院院長郝演蘇說，“另一層含義是，此級別也說明是國家對建筑抗震的基本要求，未到此震級房子倒塌則是建筑質量的問題?！?

一位專家透露，1996年在南京曾召開過地震研討會，當時有地震專家提出未來10年是中國地震活躍期，而會議之后，保險保單中就剔除了地震免責條款。

“如果按當年央行文件簽發的去執行，即破壞性地震屬于保險責任，其保費費率體系中就應涵蓋破壞性地震收入；如果持續到今天，可能現在的情況就大不相同?！鄙鲜鰧＜艺f。

從已賠付的壽險金額看，其保額顯然偏低，如學生平安險，只有一萬元。

該專家認為，“通過地震，也許以后在設計人身意外保額時不妨考慮，理論上應與最高人民法院制定的人身賠償條款司法解釋相吻合，其要求是發生災害時的賠償，應是戶籍所在地年均可支配收入的20倍”。

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