新一輪保險業收購可能啟動

“除……外”之句格外引人注意——這項規定不僅明確了某家保險集團或保險公司收購另一家保險公司20％以上股權的可能性及可行性，而且強調，這種可行性是在獲得保監會特批之下，并且是保險公司收購另一家保險公司。

由此令人聯想到新華人壽懸而未決的股權歸屬。在此前的市場傳聞中，中國財險、中國人壽、中國平安三大保險集團都似有意收購新華人壽股權，而中國保監會動用保險保障基金先后收購了新華人壽原股東隆鑫、海南格林島以及東方集團（600811）的股權，持股量已達到30.554％。保險保障基金作為穩定新華人壽經營、確保投保人利益的保障救助資金，在實現新華人壽股東洗盤后，必將謀求有效退出。

《管理辦法》強調，外資在中國保險公司的參股上限為25％，并在第二十三條規定：“禁止投資人為其他機構代持保險公司股權”——這可以理解為，《管理辦法》明令禁止了中外保險公司股權的“私下交易”。此前，在新華人壽錯綜復雜的股權結構中，第二大股東寶鋼集團股權比已達到17.27％，外資股東蘇黎世集團持股比例為18.9％，并都有意增持。而根據《管理辦法》相關規定，寶剛集團和蘇黎世集團持股突破20％已無實現可能。

8月1日，市場有消息稱中國人保財險（2328.HK）的母公司人保集團有意收購新華人壽，這一消息刺激當天中國財險香港股價急升14％；第二天人保財險表示“沒有這方面的信息可以披露”，人保財險股價又拾階而下，全天波幅達20％。

而在市場人士看來，人保財險及其母公司人保集團收購新華人壽，將有助于擴大其壽險業務網絡。不久前，人保集團總經理吳焰在人保財險年中工作會議上曾特別強調：“人保集團內部產險、壽險、健康險、資產管理等各專業子公司之間要形成戰略協同互動格局?！倍c人保集團其他子公司相比，目前人保壽險公司顯然勢微力單，急需擴展人力和網絡。收購是其必由之路。

此外，《管理辦法》取消了對銀行券商投資保險公司的限制。雖然銀行券商投資保險公司還受限于《商業銀行法》的相關約定，但通過間接投資，還是可以實現銀行投資保險公司的目的。而目前建行旗下的信達資產管理公司已經搶先一步，積極籌備組建幸福人壽。如果這家保險公司宣布成立，將是第一家銀行系保險公司。

《管理辦法》既出，保險業內的股權收購及合法企業投資保險公司股權的并購腳步已清晰可聞。（來源：中國經營報）