經濟觀察網 記者 李保華 周三滬銅(0,-76600.00,-100.00%)主力合約低開800元，銅價全天保持低位區間震蕩。主力合約1105合約，下跌440元/噸，收于75660元/噸。2月15日，滬銅以76950元/噸的價格創下56個月新高。

同時，倫銅期銅周二從紀錄高位回軟,創下三周來最大單日跌幅。LME三個月期銅從紀錄高位10,190美元回落,當日收低149美元,或近1.5%,報每噸10,011美元。

雖然近日滬銅價格有所小幅回調，但多數分析人士認為，隨著全球經濟的繼續回暖和金屬消費旺季的到來，銅價將更具備基本面的支撐而步入周期性短缺，期價仍處于上漲通道中。

在銅價高位波動的同時，對銅企的利潤已經形成了威脅。江銅有人士坦言，巨大的銅價波動已經讓很多產業資本很難賺到錢了，作為應對之策，江銅已經轉向期貨市場，在套保的同時還能賺取部分利潤。事實上，作為國內的最大的銅企之一，江銅的轉向只是一個縮影。

公開信息顯示，全球銅資源供給充足，但短期礦產增產受限。銅的供給來自于原生銅和再生銅兩個方面，其中原生銅是主要來源。從2003年市場銅價上漲以來，全球銅礦勘查投資逐年增加，但根據ICGS預測2009-2014年全球銅礦產能將以4.4%的年均增長率小幅增長。而再生銅產量則在全球范圍內增長的幅度將更加有限。

而銅的傳統終端市場需求旺盛。銅的傳統消費領域包括電子電力、家電、運輸、建筑等等。其中電網每投資1億元就消耗精煉銅880噸，預計在"十二五"規劃中電力行業用銅450-500萬噸；汽車是精銅的重要消費領域，普通中型汽車含銅22.5公斤，對銅的消費將穩步增長；能環保、新能源、高端設備制造等戰略新興產業為銅創造了大量新增需求。根據相關部門預測，到2015年增長方式上改變帶來的銅需求增長大約在10%以上。

在供給預先需求大幅增加的同時，金融資本也是推高銅價的重要元兇。在美元持續貶值、寬松的貨幣政策和全球步入通漲周期的背景下，金屬的金融屬性凸顯。公開信息顯示，高盛和大摩等國際投行早已涉獵其中。

中國有色金屬工業協會認為，倫敦銅的期價和基本面支撐之間還是有較大偏差，其價格明顯有炒作因素。