經濟觀察網 記者 田蕓 期貨市場調整投資者結構，打擊“過度投機”的腳步在新年伊始又邁進了一步：按照證監會2010年12月29日《關于同意上海期貨交易所修訂燃料油標準合約的批復》，新的合約乘數將在新合約掛牌起實施。今日燃料油遠月合約FU1201掛牌交易，商品期貨市場首張“大合約”面市。 

按照新的標準，上海期貨交易所的180CST燃料油期貨合約將把合約乘數（每手的交易噸數）上調5倍，原來每手10噸的合約將變成每手50噸，按照10%的保證金比例和目前市價，新合約面市后每開倉一手燃料油將需要至少2.3萬元，比原來占用資金量高出6倍左右。 

另外，燃料油合約的最小交割單位將由原來的100噸(10手)下調為50噸(1手)。 

因為FU1201合約屬于遠月合約，開盤半小時后尚無成交，價格也尚未出現。按照證監會的決議，此張大合約成為主力合約尚需10個月左右的時間，到那時燃料油才真正進入“大合約”時代。 

“提高合約乘數將徹底將小資金擠出期貨市場，中國期市的投資者結構將發生重要變化?！币患移谪浌靖笨偨浝碓u論，他比較擔心大合約將影響期貨市場交易的活躍程度。 

一位期貨交易員表示，對于燃料油“大合約”，他將保持觀望態度，“估計沒人會交易它，本來就是個死品種?！?nbsp;

2008年底，燃料油合約曾在國際油價高漲的背景下創下近180手的主力合約日成交量，而截至去年，此品種已經成為日成交量僅5萬手的冷門品種，而其遠月合約的日成交量更是僅有數十手。 

據悉，鄭州商品交易所已經向證監會提報了加大白糖期貨合約乘數的請求，而其他各商品期貨品種也正在醞釀此種“大合約”。