經濟觀察網 記者 田蕓 渤海商品交易所日前正式向外界公布了陰極銅、白砂糖、棉白糖三個品種的現貨連續交易合約主要條款、交割辦法的意見征求稿，向相關生產行業、貿易商和用戶征求意見。據悉，這三個品種上市交易的前期準備工作已經基本完成，渤海商品交易所即將于1月中旬推出該品種。

據了解，陰極銅、白砂糖、白棉糖合約將采取現貨連續交易，由全國相關交易商參與集中競價、撮合交易，生成當天現貨價格，每日申請交割，陰極銅最小交割單位為10噸，而白砂糖僅為1噸。

根據合約，企業可以在每交易日的16：00～16：15進行實物交割申報，申報結束后，對于配對成功的交割申報，買賣雙方第二個交易日就可以進行實物貨權的轉移，完成實物交割。另外，企業在渤海商品交易所保值的過程中，如果當日交割申報沒有匹配成功，該交易商將按照交易所的相關規定獲得延期交割補償費。

目前我國大部分銅企在貿易時以LME銅價格或是上期所銅價格為參考。期貨實行遠期合約生成遠期價格，但此價格經常受國際對沖基金及游資的炒作、政治、天氣等眾多不可控因素影響，會偏離市場基本面，企業以此為指導價，經常會面臨著極大的經營風險。

而盡管我國已有了廣西柳糖和鄭商所白糖期貨，但其發現的價格卻并沒有有效地指導糖企及相關產業的生產和資源分配。今年白砂糖期貨被游資暴炒，說明遠期價格常常會偏離市場供需基本面。傳統的糖現貨市場仍然存在信息不對稱、市場不透明，缺乏各方認同的價格形成機制，也并沒形成真正意義上的全國統一現貨市場。

在合約設計上，渤海商品交易所即將推出的這三個品種都比期貨交易所相同品種的最小交割單位小數倍，交割單位的降低，預計可以把中小型生產企業納入覆蓋范圍，吸引更多的現貨貿易商前來交易。

目前，中國三大商品期貨交易所正在醞釀全面提高合約乘數，也就是將最小交割單位再放大，業內人士指出，此舉將把小資金、小企業從期貨市場擠出。