9月底以來，A股形成上臺階的上沖走勢。自10月14日上證指數在2900點震蕩調整后，10月15日再度飆升，大漲91.52點，漲幅高達3.18%，但中小盤個股仍處于調整期；18日，上證指數一度超過3000點，最高達3026點，但全天處于沖高回落格局，收盤下跌0.54%，當日成交量達到3077億元；19日，上證指數以3001.85點收市，高漲46.62點，漲幅達1.58%。

10月20日，加息后首個交易日，滬深兩市大幅低開，但早盤走勢強勁，進入震蕩爬升態勢。截至收盤，上證指數收報3003.95點，上漲0.07%，守住3000點大關；深證成指收報13130點，上漲159.81點，漲幅1.23%，成交1829億元。

當日，兩市合計成交4508億元，較上一交易日放大三成。盤面上，煤炭、券商、保險、醫藥等板塊個股表現較好，釀酒、家電、食品、農業板塊也有不錯表現。地產、有色等板塊則出現加大跌幅。其中地產股整體下跌近5%，位居各大版塊跌幅榜首。保險股則以超過5%的整體漲幅位居漲幅榜首位，煤炭板塊整體漲幅超過3%位居第二，食品、造紙板塊整體漲幅均在2%以上。

“全景數據決策終端”的監測數據顯示，10月20日，深滬兩市合計凈流出資金43.02億元，其中機構資金凈流出3.3億元，散戶資金凈流出39.72億元。行業方面，共有21個行業資金凈流入。煤炭采選板塊凈流入13.48億元居榜首，其次分別是保險業（凈流入11.8億元）、交通運輸設備（凈流入10.79億元）、證券期貨（凈流入4.23億元）、飲料制造（凈流入4.53億元）、醫藥制造（凈流入4.17億元）。
資金流出方面，房地產開發經營板塊凈流出21.43億元，有色金屬加工、有色采選板塊分別流出10億元、8.62億元，黑色金屬加工板塊流出5.55億元，銀行業流出3.6億元。電子元器件、化學原料制品、電汽熱水生產供應、交通運輸輔助、非金屬礦物板塊流出金額都在3億元以上。

個股方面，三大保險股中國平安、中國太保、中國人壽位列凈流入排名前三甲，流入資金分別達6.13億元、3.08億元、2.60億元。凈流入排行榜中，保利地產以2.46億元居首，山東黃金、興業銀行分別流出2.16億元、2.1億元，中國石化、萬科A、華僑城A、錫業股份、紫金礦業、二重重裝、中金嶺南等流出超過1億元。

對于A股市場未來走勢，機構們分歧亦是明顯。

國泰君安分析師王成不認為第四季度大盤股會持續走出大牛市，并且堅決認為今年第四季度的表現可能還不如2009年第二季度。他表示：“2009 年二季度在美聯儲數量寬松和中國政府強力刺激下，上證指數從2600點漲到3400 點，漲幅主要來自大盤股?！?/FONT>