經濟觀察網記者 田蕓 節后大宗商品市場主要品種表現出來的強勁漲勢頗令市場震驚，而昨日在國際商品價格回落和十二五計劃出臺的作用下，出現了普遍回調。但分析師普遍認為此輪回調屬于勁爆漲勢后的技術回調，鄭棉等一些品種雖然基本面并不過于緊張，但因為新一輪量化寬松計劃中充裕的流動性刺激，后市仍然看漲。 

棉花跳水 

從八月下旬開始呈現驚人漲勢的棉花期貨，在10月14日創下歷史高位后經歷了兩個交易日的跳水。 

從8月26日開始，鄭棉1105合約從17510元一鼓作氣飆升至24680元，不到兩月漲幅超過40%。 

昨日受鄭棉以跌停開盤，但隨后受資金買盤及國內現貨面推動，價格反彈，鄭棉主力CF1105合約收于23750元/噸，較上一交易日跌480元/噸或1.98%。 

 “棉花此輪的漲勢和國內外市場炒作‘中國需求’有關，然而事實上中國棉花雖然減產，但國際上這個品種并未出現供需面上的問題，‘中國需求’實際并不足以支撐棉花持續突破歷史價位?！泵裆谪浭紫暧^分析師崔小龍認為棉花此次回調可以預期。 

上一交易日國際市場期棉價格的下跌直接影響到國內市場。因交易商鎖定獲利，周五ICE市場期棉價格幅收跌，12月合約收跌5.00美分/磅或4.4%至109.87美分/磅。 

然而，分析師認為棉花市場的種種跡象和宏觀經濟方向顯示，棉花的漲勢仍未完成，此輪下跌只是暫時。 

“雖然國家在拋儲60萬噸的基礎上進一步增發了40萬噸的拋儲量，但是依然沒有改變瘋狂上漲的棉價，國內現貨價格和下游棉紗價格也持續上漲。瘋狂的面價引起了有關部門的注意，發改委近日警告投機力量不要推高棉花市場價格?！?蘇物期貨分析師鄧明、 許重陽說。 

從國際市場看來，美棉當周簽約出口繼續維持高位13萬噸，保持活躍，難以看到市場大幅下跌的基本面因素所致。 

“行情有望在高位調整，之后繼續走高的概率仍不減?！贝扌↓埍硎?，“現在關鍵還是要看資金面，即使供需不大能支持上漲，但流動性還是會繼續推高棉價?！?nbsp;

普遍回調 醞釀新一輪漲勢？ 

此輪大宗商品驚人漲勢中，棉花是典型代表，昨日大幅回調，棉花再次起到示范效應。 

事實上，除了螺紋鋼和幾個平日不太活躍的農產品品種之外，包括銅、鋁、豆類等主要品種昨日都經歷了引人注目的調整。 

代表國內大宗商品價格走勢的文華商品指數昨日下跌0.66%。 

國內大宗商品市場已經很久未見昨日集體性的調整，尤其是農產品市場，首創期貨分析師董雙偉認為，由于天氣因素引發的秋糧作物產量存在很大不確定性，而同時農產品均面臨大幅拉升后獲利回吐盤較重的雙重制約，行情呈現大跌局面不難理解。 

“通過量化寬松貨幣政策來推動經濟增長實為各國政府的無奈之舉，然而，在政府信用的庇護下，資本市場卻不斷滋生出流動性的“名義”利多預期?！贝扌↓埍硎?，“流動性將持續推高大宗商品價格?！?nbsp;

瘋狂的大宗商品，離漲勢結束似乎還很遙遠。