經濟觀察網 記者 田蕓  跟還是不跟，這是個問題。23日鄭糖一改一個多月來和外盤低聯動的態勢，跟隨外盤指數一路暴跌至收盤。一邊是干旱減產引發炒作，一邊是外盤跳水頻頻觸動盤中敏感神經，在內外兩股力量反向對峙下，分析師表示，鄭糖走到了一個多空交織的關鍵點，操作需格外謹慎。

昨日鄭糖小幅低開，盤中一路振蕩下行，全天收于大陰線，成交量稍有上浮，主力1101合約收于5031，跌146點。

主要利空為隔夜外盤繼續大幅下跌。由于全球食糖供給量超預期，加上受需求萎縮的影響，本周一ICE糖市原糖期貨價格創8月半新低。當日1005期約糖價暴跌80個點（-4.5%），收于17.84美分/磅，盤中1005期約糖價下探2009年7月8日以來17.59美分/磅的最低點；1007期約糖價同時暴跌69個點，以17.62美分/磅報收。

實際上，國際糖價期約近兩月來持續下行。自2月1日糖價沖擊29年來30.40美分/磅以來，1005期約糖價已下跌了38.5%。

然而鄭糖在昨日之前并未跟隨外盤走勢，“鄭糖保持高位震蕩態勢，”南華期貨研究所高級總監馬根美表示，“一段時間以來的確和外盤聯動較低?！彼J為西南干旱使得多頭炒作信心較足，近來鄭糖盤面吸引的資金流入量也很大。

支撐鄭糖背離國際糖價影響的主要原因還是西南地區的干旱。截止3月22日，廣西已經有67家糖廠收榨，比去年同期多34家，而且收榨的均為大糖廠，收榨糖廠的產能為47.6萬噸/日，占全區產能的76.5%。余下的34家糖廠也已進入收尾階段，廣西的產量將沒有過大的懸念。

而備受旱災煎熬的云南產區南寧會議所預計的170萬噸將難以實現。

干旱減產和國際疲態兩股力量對沖，使得不少交易者喪失了方向感。銀河期貨分析指出，22日的電子盤和鄭州盤充分地體現了市場出現的迷茫情緒。然而隔夜外盤的暴跌強化了國際糖市影響力，23日鄭糖大幅走陰似乎已經釋放出信號：利多因素基本已經消化完全。

銀河分析師認為，鄭糖預計短線外盤還有下挫空間，抄底尚需時日。五礦海勤分析師表示，目前多空交織，建議投資者短期內以短線操作為主。