黃金的麻辣誘惑：1000美元后還漲多少？

經濟觀察報 記者 蔡志杰 大多數投資者希望金價走高，而賣空者則希望金價走低。不過，葉東平希望只要大家的關注熱起來就好。

剛滿30歲的葉東平從事技術兼銷售工作，不過他主要的經濟來源是黃金、股票交易。他偏愛的黃金交易AuT+D為其帶來的額外收入幾乎成為他很多夢想實現的砝碼。

在葉東平看來，越多的人參與，交易就會越活躍。相比于其他交易清淡的品種，AuT+D的火熱讓普通黃金投資者找到了賺錢的機會。

當然，也會賠錢。盡管不斷有專業人士警示風險，但葉東平說自己“目前的情況還不錯”。這位從事黃金交易不過一年的小伙子，幾乎成了AuT+D交易的半個專家。

不管是為了想賺錢、規避風險，還是預測價格走勢做投機，近來投資者做的黃金交易數量不斷地刷新歷史紀錄。2009年前8個月上海黃金交易所的累計交易量已經達到268萬公斤。個人投資者交易量也達到了歷史高點，而且目前幾乎超過80%的“活躍”投資者都熱衷交易所創新產品AuT+D品種。

熱門品種

以分期付款方式進行交易，可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時還有延期補償費機制來平抑供求矛盾，這種交易模式品種就是AuT+D。其優點在于沒有期限限制，交易極其方便。同時由于其實行13%的保證金交易模式，越發受投資者喜愛。

隨著黃金的關注度逐年提高。越來越多的黃金投資方式為市場熟知。比如工商銀行推行的“金行家”賬戶金系列品種等。

工行上海分行副行長闞淑穎還打出 “專注獲得長期穩定的收入”的旗子。該行綜合管理科副科長孫聃解釋了這樣一個理念：“既然市場一致看好金價的長期走勢，不妨也做長期的投資選擇?！?

在他建議的投資選擇中，包括每月定期的買10克黃金，如同每月定存2000元。隨著工資的發放每月定期買入10克黃金，全年下來，幾乎相當于均價買入120克黃金，收益相對穩定。

孫聃簡單地算了一筆賬，假設每月12日買入10克黃金，按2009年以來的金價，1-9月每克黃金的收盤價分別為：187、206、201、195、200、208、200、207、219元，忽略其他各類手續費，折算均價在203元/克，比現在的219有16元的價差，這16元就是9個月以來的投資收益，約計8%。

這一倡導得到相當認同，但接受記者采訪的10多位投資者中，幾乎沒有真這么做的。每月定存，時點價格很難講，黃金價格波動確實很大；如果趨勢明朗，并不能做到一年持續買入，可能或斬倉出局止損或增倉擴大收益……

對此，葉東平說，“理論上非常合理，但是那一定不是追求高收益投資者所持有的投資策略?！?

在葉東平的操作中，今年9個月以來黃金的收益率已經高達50%。

更為追求高收益的，還有高林。此前如葉東平一樣，高林也曾是一個AuT+D的熱衷者，只是偶然發現了“預付款交易”的方式，陡然轉向。在這種預付款交易中，保證金比例居然可以從2%至100%不等。

高林從事的這種 “預付款交易”是恒泰大通黃金投資有限公司（下稱“恒泰大通”）推出的一種新型交易品種，這種叫做“現貨黃金的預付款買賣”的網上黃金交易令恒泰大通大添底氣。

恒泰大通總裁王志斌介紹，這本是為服務現貨商做的預付款銷售的網上實現形式，但發現需求的人越來越多，于是自然發展成了一項主要業務。

一位曾經做過專業黃金交易員的投資者表示：“選擇杠桿交易是勇敢者的游戲。很多交易策略看上去很精明，也會讓你賺一些錢，但突然有一天，策略遭遇滑鐵盧，就會抹平原先的所有收益，甚至虧得更多?！?

今年的交易記錄中，這位投資者從4月到7月，僅僅三個月不到的時間里，其30萬元操盤資金成功翻番，但8月以來一個月里，這些資產又急劇縮水復原。黃金急拉沖上千點也許并不在她此前的策略考慮因素之內。

像這樣正面迎接風險的投資者并不是很多，當然不懂、不熟悉品種是另一回事。有些黃金投資策略在牛市中效果最好，有些在熊市中效果最好，但無論什么情況，葉東平總愿意選擇收益率最高的那一種。當然，如果賭錯方向，損失一定慘重。

9月2日，就在國際金價急拉22美元站上980美元/盎司大關，葉東平認為這是一個誘多的走勢，他甚至很愿意在這一點位上做空，當天他操作的AuT+D品種達到了215元/克，“我理想的狀態是回落到206元”。實際上，206元原正是葉東平本輪做多的起點。

葉東平后來猶豫了，就沒管，繼續持有多頭的單子?！熬尤缓苄疫\，短暫回調后，金價繼續沖高了”。

9月17日晚，加班后食堂吃飯的空檔，他如孩子般爽朗的大笑，好像講一個無比搞笑的故事，而其中并無驚險復雜。

黃金信徒

市場就是在投資者的猶豫中持續升溫。9月2日至9月17日10個交易日，國際金價漲幅高達7.7%，創出了1023美元/盎司的歷史高點。

世界黃金協會大中華區總裁王立新是位有名的黃金信徒，盡管職業的特殊性使他并不能公開地發表對市場的看法，但是他同樣看好金價會從目前的水平繼續上漲。

一位同樣有職業避諱的黃金從業人士私下表示，2000美元/盎司的價格并不是黃金價格的終點，“如果真這樣的話，我不會感到驚訝”。王立新認為，美元的購買力下滑，黃金自然增值。但他表示，這只是個人見解，非投資建議。

據《華爾街日報》報道，黃金狂熱者中有一條長期存在的經驗法則，即一盎司黃金的價格應該相當于一套高檔西裝的價格。假設這一法則要回溯到古羅馬時代，當時一盎司黃金據稱足以買到一套最好的長袍。

在現在風靡白領階層的開心網上有這樣一個投票：假設你有7000元一次性支出，你會選擇買什么？選項包括旅游、數碼相機、筆記本電腦、西裝、鞋子、化妝品、健身卡等。

投票結果顯示，幾乎所有參與投票的男性朋友中，都一致地選擇了西裝。按目前的匯率，7000元人民幣剛剛約等于現在每盎司黃金的價格。

這條智慧在今天并不是特別有用。在上海普通購物商場，3000元就可以購得一套不錯的西裝，但是在淮海中路的連卡弗，一套西裝的價格可比這貴得多。

這或許是個沒有多大說服力的比較。不過，這是所有黃金投資者面對的中心問題：投資黃金到底能帶來多少收益？

投資股票和債券都能帶來收入，比如股息和利息等，投資黃金不能帶來這些收入，如果是實物黃金反而還要付出儲藏成本，比如購買保險柜，或者到銀行租保險柜。如果大量的實物黃金被普通投資者持有，那么唯一受益的就是盜賊和保險柜商了。

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