國內期市慘烈“空襲”，投資者失魂暴富夢
網絡版專稿 記者 蔡志杰 10月16日，國內期貨再遭慘烈“空襲”，包括滬銅、滬鋁、滬鋅、橡膠、燃料油、大豆、豆粕、豆油、塑料、棕櫚油、甲酸、菜籽油等12品種全線跌停。
部分慶幸躲過長假行情強制平倉的多頭投機者無奈再陷“滑鐵盧”。
慘烈跌停的極端行情
“史無前例，全線跌停實屬罕見”，長城偉業期貨公司首席分析師士景川表示。
而景川所謂的罕見走勢，只是目前期貨極端跌停行情的一個片斷。短短一個月來，極端行情續演三次！繼9月16日10個主力期貨品種跌停、10月6日三大商品期貨交易所所有19個期貨合約品種全線跌停，并在后繼交易日繼續擴大跌幅的慘烈跌勢下，10月16日，12個期貨品種合約再度跌停。
而在一些專業的期貨炒手QQ群、論壇上，網友們更難抑情緒激動：持空單投資者兀自興奮，遭遇巨損甚至被平倉出局的多頭投資者則癡心難改、摩拳擦掌伺機翻盤。
“目前單邊行情明顯，是賺錢的大好機會！可惜空倉空倉！”已有數年期貨投資經驗的北京某IT公司職員張國對目前慘烈跌停的極端行情很是遺憾而更顯躍躍欲試，他四處與人討論試圖尋求共赴戰場的伙伴與勇氣。
“如果拿出五萬賣空，今天至少也賺了兩百萬了”，五個月前一直為滬銅連續四次沖擊歷史高點鼓勁的上海抄手陳亮（化名）也做起了發財夢。
“雖然‘空’氣明朗，但除非假前持空單，否則，‘地量’成交市的低流動性怎可能有賺錢的實際機會？”長期關注期貨市場的資深人士李先生給了上述投資者當頭一棒。他分析稱，在這種連續的大幅下跌走勢行情中，“地量”成交很難短時間打開，而一旦如此，“多殺多”的空跌局面即可形成，市場將隨之出現連鎖資金鏈風險。
所謂“多殺多”是指空頭單邊行情里，場內多頭力量為止損拼命出逃，但“地量”成交而無法得以平倉，同理，場外試圖做空的資金也無法入場，從而形成一個預期趨同的“圍城”市場。這種局面的最終結果是，除了僥幸空單的投資者只有帳面價值的暴富外，多頭力量只有面臨不斷追加保證金、或者干脆爆倉出局的噩運。
“這樣一來，假前持倉是個前提，但是在全球金融岌岌可危的大背景下，幾人又敢持倉過7天長假？”李先生對伺機殺進空方市場的投機力量并不看好，對假前持倉的投資者也表示出僥幸似懷疑。
盡管李先生表示懷疑，但數據顯示，持有多倉“過節”的投資者仍不在少數。滬銅節前最后一個交易日各合約的單邊整體持倉為10.3萬手左右，節后首日全線跌停給多頭帶來的浮虧總額超過2億元。
“跌停是商品全球一體化的充分體現，大規模穿倉風險目前還沒有，”景川10月10日表示，這波下跌中肯定有不少投資者爆倉，但一方面期貨公司節前都提高了保證金比例，這樣的極端行情下風險可控性也還不錯。但極端行情連續出現，“可能危險就大了”。
穿倉邊緣的投資者
景川所謂的“危險”即為“穿倉”的憂慮?！按﹤}”也俗稱“爆倉”，是指客戶賬戶上客戶權益為零甚至負值的風險狀況，即一旦爆倉，客戶不僅將賬面資金全部虧空，還可能倒欠期貨公司錢款。
而多頭強制平倉成為市場再度殺跌的源動力，海通期貨分析師李靜遠告訴記者：“國內市場因漲跌幅限制，大部分商品跌停價均來源于多頭強制平倉盤，而目前表現最為明顯的滬銅、天膠等交易記錄大多顯示為平倉盤。
按照國慶長假前各家期貨公司基本在15%左右的保證金比例，可以基本控制連續兩天跌停板穿倉風險。但截至10月16日，長假過后滬銅、天膠已經分別累計了第7和第8個跌停板。有業內人士大膽預計，假前持多頭倉位靜候的投資者基本可以宣稱全部穿倉。
來自《上海證券報》消息稱，10月6日至10月10日，全國近180家期貨公司累計發生客戶穿倉金額為2200萬元左右，而記者從期貨公司了解到，投資者爆倉現象仍在繼續發生。
與此同時，三大商品期貨交易所按各自風險控制標準，對單邊跌幅巨大的期貨合約實行強制減倉。而如果繼續出現單邊下跌的情況，交易所將可采取進一步提高保證金、限制出入金、調整漲跌停板、限期或強行平倉等措施，以盡可能減少投資者損失，逐步釋放市場風險。
而盡管風控措施連連，商品期貨的跌勢卻隨著美國金融危機的到來而“跌跌”不休。國際投行紛紛調低商品預期。
10月14日，高盛調降美國原油期貨年末價格目標至70美元，并警告稱亦有可能跌至50美元；同時，該投行將銅價的三個月價格預估由每噸7960美元大幅調低至3500美元。此外，摩根大通、麥格理等機構也紛紛調低未來商品預期。
麥格理資本證券公司發布的調查報告同時預計，未來1年全球對基本金屬的需求萎縮，產量會出現大幅下降基本金屬價格也有望在2009年底前見底。隨著商品市場基金繼續平倉，恐慌氣氛日益濃厚，看空氛圍仍有越演越烈的態勢。
張國感嘆：“真不可思議，短短的三年，我不僅見證了股市的千點、6000點，還見證了如此慘烈的期貨跌停大潮!”而因為沒找到志同道合的伙伴，他目前仍沒實現空單入場，“也許真是好事”，他有些慶幸。
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