潰敗“做市商”？ 期貨玩家郭遠峰逃逸主因

經濟觀察報 記者 張景勝 郭遠峰帶著妻女跑了。丟下了一間理論上只賺不賠的公司，賣掉了在北京的房子、汽車，還帶上了公司客戶總共1.7億元保證金不知所蹤。

這位42歲的華夏商品現貨交易所（下稱“華商所”）的負責人，7月8日9時登上北京飛往洛杉磯的國航CA983航班，將國內近6萬多投資人以及該交易所300多家代理商棄之不顧。

他究竟是運用了怎樣的障眼法，欺瞞了市場？

“我真想不明白他(郭遠峰)為什么要跑，按模式他只收手續費，相當于設賭場似的，保證他只賺不賠”，南京一位王姓的華商所代理商滿臉不解地說，“這個交易所的平臺上每天有數百萬張合約在交易，一年他的收益至少幾千萬！”

而據華商所北京最大的代理商——北京納佰公司一員工介紹，華商所的業務主要是提供糧油和鋼鐵的商品現貨網上交易平臺。

一位參與華商所交易的投資者稱，其在華商所的交易平臺上，每進出一手業務，“被提取3元手續費，華商所收取0.6元”。

面對不止一位代理商同樣的疑問，一期貨私募基金操盤者楊帆（化名）認為，設立華商所，應該算很穩健的投資方式，但是出現目前這種情況，“肯定是資金鏈斷掉了，窟窿太大，彌補不上了”，而最有可能導致這一局面的，是華商所在自己設立的交易所里充當了變相做市商的角色，參與了與客戶的對賭，“坐莊，但是行情判斷錯了”。

所謂做市商制度，也稱莊家制度，屬于報價驅動機制。簡單說就是：做市商既當買家，又當賣家，報出價格，并能按這個價格買入或賣出。在做市商市場中，同時存在著兩種市場報價：買入價格與賣出價格，而兩者之間的價差則是做市商的利潤。

目前我國期貨市場則普遍采用的是競價交易機制，即所有投資者買賣指令都匯集到交易所的主機中，電腦自動讓價格相同的買賣單成交。

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