連豆大幅跳水 浙江幫或遭強制平倉

經濟觀察網訊　記者楊冬　雖然連豆本周跌勢令人恐懼，但主力多頭浙江幫卻依然未見明顯減倉。有分析員指出，雖然浙江幫持倉中有一部分是鎖倉交易，但自3月4日下跌以來，浙江幫在豆類品種上的虧損依然達到了10億元人民幣以上。

中證期貨分析員黎楊警告說，連豆后市仍存在進一步下跌的空間，浙江幫如沒有足夠的后續資金供應能力，將面臨被交易所或期貨公司強制平倉的風險。

把脈連豆

伴隨著凱雷投資、貝爾斯登等大量投資性基金結清多頭頭寸，美盤大豆本周大幅跳水，5月主力合約周一和周三以跌停報收。

連豆和美豆本周依然保持著極強的聯動性，在隔夜美盤暴跌的指引下，連豆主力合約0901周二和周四開盤即告跌停，其持倉量和成交量亦雙雙大幅下降。

3月21日，大豆全線

“連豆急跌之后，雖然市場需要喘息，但在外盤企穩之前，多頭仍需謹慎?！?廣發期貨分析員袁健斌說。

但對于連豆主力多頭浙江系資金而言，“謹慎”這兩個字好像并不敏感。

在連豆本周陡峭的暴跌通道中，虧損嚴重的浙江幫卻未見明顯減倉。以浙江幫代表浙江永安為例，其在豆一主力合約0901中一直牢牢占據著多頭持倉排名第一的位置。

大商所日持倉數據顯示，周一0901合約下跌3.29％，但浙江永安席位減倉76手。周二0901合約跌停，浙江永安席位僅減倉2手。周三0901合約微挫17元/噸，浙江永安席位卻增倉1921手。周四0901合約下跌3.14％，浙江永安席位雖然減倉3040手，但在暴跌之下減倉力度仍顯不大。

“浙江幫近期在大豆上的虧損是顯而易見的，浙江永安席位在0901合約上僅周二一天虧損額就達一億元以上。雖然浙江幫的一部分倉位屬于鎖倉（即在已有頭寸的基礎上設立相反頭寸以鎖定盈虧），但鎖倉的比例并不高?？傮w而言，浙江系資金在豆類期貨的這波下跌中虧損至少達到了10億元以上?！币晃皇袌鋈耸勘硎?。

黎楊指出，如果后市連豆進一步下行，將有大量浙江幫的倉位面臨被交易所或期貨公司強制平倉的風險。而從連豆0901近期的大幅減少的持倉量判斷，不排除已有部分倉位被打爆或被強制平倉的可能性。

相反，作為連豆空頭主力的中糧期貨在此輪暴跌中卻獲利頗豐。市場人士指出，中糧期貨近期的盈利已基本彌補了其在前期大豆牛市中的虧損。但從近期中糧期貨并沒有增加的持倉量來看，其對連豆后市的繼續走低保持著相當的謹慎。

豆油的迷局

3月份以來，食用豆油現貨價格持續高企，并在國內市場上出現了嚴重短缺，包括超市在內的各大銷售渠道紛紛斷貨，現貨商和壓榨廠庫存均現緊張。與此同時，大連豆油期貨價格卻連續暴跌，華爾街基金甚至認為亞洲植物油市場近期銷售的疲軟是導致美豆油期價暴跌的重要原因。

是什么原因導致了目前國內豆油現貨市場出現有價無市呢？又是什么原因導致了國內嚴重的“期現倒掛”現象呢？

“國內大豆壓榨廠是典型的買漲不買跌，美國近期大豆的持續暴跌并沒有給中國的大豆壓榨廠帶來太大的進口沖動，價格進一步下跌的預期導致了這些壓榨廠并沒有立即大量進口以保持國內市場的充足供應?！痹”蟊硎?。

現貨市場的短期短缺是導致現貨豆油價格高企的重要原因，而期貨價格的連續下挫卻昭示著遠期價格的走低。黎楊認為，隨著國儲油向市場的大量拋售，4月份后期價的逐漸走穩，國內大豆壓榨廠的開工率將得到提高，連豆“期現倒掛”的現象也將得到改善。

袁健斌指出，由于3月31日美國農業部將發布大豆種植面積報告，下周市場熱點將從次債風波轉到等待報告出爐上來。

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