中金所：股指期貨上市時間不會搞突然襲擊

經濟觀察網訊　“股指期貨上市時間會提前公布?！敝袊鹑谄谪浗灰姿邪l部總監張曉剛在“2007上海金融論壇”上說道。不過，張并沒有明確指出，這一提前公告的間隔時間會多長，只表示這段時間中，上市消息可以在市場中獲得充分消化。

“在公布股指期貨上市時間時，中金所不會搞突然襲擊。明天要上市股指期貨，今天才公布上市消息的情況不會出現?！睆垥詣傉f道。張認為，提前公布股指期貨上市時間是期貨市場上市新品種時的一個慣例，國際期貨市場以及國內期貨交易所在上市每一個商品期貨新品種時，總會提前告知市場，讓市場的參與主體做好準備工作。同樣，股指期貨的投資者開戶工作以及會員的相關籌備工作也需要在這一提前告知的時間段內完成。

張表示，從國際上推出股指期貨時對現貨市場的可能產生影響的經驗來看，中金所研究了10個市場，在推出前一年，這些市場的現貨標的有漲有跌，不能得出一個非常規律性的結論。并且，如果提前告知上市時間，股指期貨上市對現貨市場的影響也將可以在這段時間內獲得較為充分消化。

同時，張還認為證券現貨市場的一些做空機制的創新進展同股指期貨上市時間無必然聯系。由于現貨市場的融資融券制度還未執行，這可能給股指期貨和現貨之間的反向套利帶來一定的難度。但是，張認為現貨市場缺乏做空機制的確會降低股指期貨價格發現的效率，但這并不會產生很大的影響。根據國際經驗，多數國家在股指期貨推出時都還未執行現貨做空機制，且商品期貨市場上也不存在著商品現貨的做空機制，但是商品期貨市場同樣可以具備這價格發現的功能，因此現貨市場無做空機制無礙于期指功能的發揮。

張還介紹了中金所近期籌備股指期貨的最新進展。在制度建設的籌備工作方面，中金所正在制定同會員之間的市場協議，包括《交易會員協議》、《結算會員協議》等。近期中金所也將同兩家證券交易所簽署《跨市場監管協議》。(來源:上海證券報)

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