滬鋅全線跌停創上市以來新低

經濟觀察網訊 由于現貨壓力沉重，滬鋅期貨再創上市以來的新低。昨日，滬鋅各合約出現全線跌停，其中主力Zn0709合約下跌1070元至25625元/噸。分析師指出，短期市場面情況偏空，但中長期基本面仍然向好。

在昨日由易貿資訊主辦的“2007鉛鋅及下游產業市場論壇”上，玄龍投資分析師表示，當前國內鋅價持續下跌，主要因為上海鋅期貨處于上市初期，市場資金存量較小，缺乏投機、保值買盤資金做多。而空頭方面，上游現貨企業則利用之前價格有利時機拋空保值，注冊倉單增加，導致國內市場壓力過大。加之出口退稅政策利空影響，LME鋅價稍微回調，便觸發國內價格下跌。

雖然市場面因素對鋅價短期的沖擊影響顯著，但分析師普遍對中長期行情仍報有樂觀態度。中金嶺南首席分析師伍錫軍認為，鉛鋅價格2007年繼續維持高位，鋅價甚至有繼續走高可能。伍錫軍表示，全球宏觀經濟總體上仍有利于金屬消費需求增長，新興經濟體和歐洲的強勁增長，將彌補美國經濟軟著陸的影響。鋅的供應在2009年前仍受冶煉瓶頸制約，將低于需求的增長。

“中國因素”歷來是商品市場熱衷炒作的題材，目前我國已成為大多工業原材料的最大消費國，中國需求將決定未來鋅價的走勢。玄龍投資分析師介紹，2007年鍍鋅行業仍是我國鋅需求增長的主要領域。其中：電力行業新增9000萬千瓦裝機容量，對鍍鋅鋼材的需求非常強勁；交通運輸行業的需求力度顯著增強，全國鐵路、高速公路、港口、地鐵建設熱潮，帶動鍍鋅鋼材的大量需求。天津、蘇州、南京等中心城市基礎設施建設，吸引了大量鍍鋅鋼材的需求；此外，2006年國內鋼鐵新增擴建產能在今年將陸續達產，這也對鋅行業起到較大的拉動作用。

而供應方面，全世界查明鋅儲量為22,000萬噸，儲量基礎為46,000萬噸，其靜態保證年限分別為23年和50年。我國可供規劃利用的鋅資源儲量不多，不少礦山資源枯竭。礦產資源的匱乏和全球經濟的快速增長已經形成不可調和的矛盾，只有依靠價格因素加以控制。

不過就全球市場而言，伍錫軍指出，鋅主要鍍鋅領域的需求明顯放緩，從2004-2005年20%以上的增速放慢至12%左右，未來鋅價上漲力量很大程度上取決于金融市場的投資需求狀況。他認為，通脹壓力和金融需求可能導致全球資本流向實物市場，鋅價有望繼續保持高位運行。

專家建議，鉛鋅礦山和冶煉業處于周期性增長高峰，未來3年中國冶煉產能擴張將明顯高于精礦產能，精礦緊張局勢在所難免，企業應未雨綢繆，提高資產運營效率和資源可控度，均可提高企業的增長能力，為下一個下降經濟周期作準備。同時，企業也應該充分利用期貨市場，以規避產品價格波動對經營造成的負面影響。(來源:證券時報)

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