政策調控令玉米期貨上下兩難

經濟觀察網訊 日前，國內豬肉價格普遍上漲引起市場的普遍關注。商務部有關負責人表示，除了生豬供應減少的因素之外，還有玉米等主要飼料價格上漲，養豬成本增加等因素。不過，就玉米期貨而言，今年以來，玉米期貨并無多大的上漲，基本維持震蕩盤整的局面，成交也變得清淡，當前玉米期貨面臨上下兩難的尷尬局面。

政策調控 玉米生物能源炒作降溫

造成去年玉米現貨與期貨價格不斷上漲的重要原因是，玉米燃料乙醇及其他玉米深加工業快速發展，加大了對玉米的需求，玉米供需偏緊，庫存水平下降。由于利潤較高，玉米深加工企業對于玉米原料價格不太敏感，造成與飼料企業和其他收購企業爭購玉米的局面，導致去年玉米價格不斷走高。由于玉米是我國主要糧食品種之一，為了維護國家糧食供應的安全，去年底國家出臺有關政策，限制各地盲目發展玉米燃料乙醇項目，鼓勵利用以薯類、甜高粱及纖維資源等非糧原料生產燃料乙醇。由此，國內玉米生物能源炒作開始明顯降溫，玉米期貨價格上漲的勢頭基本得到遏制，玉米現貨價格漲幅也開始減緩。

持倉與成交雙雙下降 玉米交投清淡

今年以來，由于玉米期貨價格上漲乏力，下調的壓力卻在不斷增加，導致市場多頭人氣開始渙散。國內玉米期貨的總持倉量由最高時的172萬多手，下降為目前的近118萬手，減少了54萬多手，玉米期貨市場資金流失顯著。另外，玉米期貨的成交量也由最高時的244萬多手，下降至目前的22萬多手，不到最高時的1/10。玉米期貨交易量一度在國內獨占鰲頭，而近期交易量已經低于天膠、豆粕和強麥等其他活躍品種，玉米期貨何時能夠重現去年的風光尚難預料。

禽畜漲價并未帶火玉米飼料消費

值得注意的是，盡管去年下半年以來禽畜價格大幅上揚，但是玉米飼料消費量卻沒有同步上漲。主要原因是，近幾個月全國大約有2000萬頭生豬因為患豬高熱癥而死亡，而且仔豬價格的上漲速度超過生豬和豬肉價格的漲幅，加上玉米等飼料價格上漲，大大打擊了養殖戶補欄的積極性，生豬存欄率大大低于往年的正常水平，導致市場生豬和豬肉供應的銳減，豬肉價格也隨之上漲，而玉米飼料的消費卻出現下滑。相對而言，家禽養殖業復蘇勢頭較好，對于玉米的飼料需求不錯，但也間或受到國內外頻發的禽流感疫情的干擾。

玉米反彈空間有限 后市仍將延續調整

近日，受美國農業部利多供需報告以及國內玉米產區干旱等因素的影響，國內玉米期貨出現小幅反彈，遠期合約C0801走勢也明顯強于近期合約C0709。近期，連日來的高溫少雨天氣，使得東北及關內玉米產區均出現不同程度的旱情，截至5月17日，全國耕地受旱面積2.24億畝，比多年同期平均值偏多4500萬畝。不過，近日全國大部分地區將有一次降雨過程，玉米產區旱情將有所緩解，玉米反彈動力減弱。由于今年國內和全球玉米種植面積增加，如果后期天氣變化比較正常的話，玉米增產的壓力依然不可忽視。

技術分析顯示，近來CBOT玉米7月與12月合約上漲乏力，回調的壓力較大。國內雖然遠期合約C0801走勢較強，但是在重要阻力位1725附近上漲遇阻，在1800點附近的壓力更大；而主力合約C0709在1700點附近的反彈阻力則更加明顯。(作者:陶金峰 東華期貨 來源:證券時報)

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