貨幣新政重新定價進口銅 影響有限

經濟觀察網訊 滬銅多頭在經歷了7個交易日的慘烈敗退后，昨天卷土重來推動期價猛烈反撲。除技術性的因素外，昨天市場最為關注的消息莫過于上周末央行對于金融機構人民幣存款準備金率、存貸款基準利率和人民幣波動區間的調整。對于中國高度依賴進口的銅市場而言，人民幣匯率波動區間的擴大造成人民幣升值的加速直接影響了銅的進口比價。

業內人士認為，銅進口的內外盤比價可能因此出現緩慢調整，但進口量的決定因素還在于國內市場供需狀況所帶來的價格差異。也就是說，銅價趨勢更直接地取決于全球市場的供求狀況，中國的流動性狀況和匯率短期內對銅價趨勢影響有限。

“雖然人民幣波動區間擴大會加速人民幣匯率的不斷走強，但銅貿易格局不會有變化，只是比價緩慢降低”，倍特期貨副總經理黃學慶說，“比價與進口量并無必然關系，只是跟在什么價位下可以進口有關，而這并不對短線銅價或者貿易行為產生影響?！?/P>

盡管人民幣升值導致了銅內外盤比價的降低，但這不過是比價的重新定位?！叭嗣駧诺纳禃旱豌~內外盤的理論比值，但影響進口盈虧的因素還是供需情況”，五礦實達期貨分析師王曉丹說，“目前兩市比值已經過低，本身已經不能進口，所以近期政策對銅的進口情況不會有顯著影響?！?/P>

目前，銅的內外盤比價在8.7左右，“而至少在9.3以上才能有盈利”，黃學慶說。

王曉丹認為，中國目前對流動性的控制還影響不了全球整體上的流動性過剩，所以說即便是國內升息，對銅價的影響也有限。而且，由于當前其他基本面因素對銅價影響過強，所以政策因素也就明顯弱化。

昨日，此前連續跌停的滬銅受到各路資金的熱烈追捧。各合約整體成交量一舉突破20萬手，達到244530手；主力0708合約昨天收報64430元/噸，上漲2770元。(作者:金士星 來源:中國證券報)

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