合14.7倍估值經濟觀察網 記者 趙娟 在持股超限三年、多次受證監會督促后，中信證券終于“松口”了。 

5月25日，中信證券發布公告稱，其董事會決議通過將所持華夏基金51%的股權在產權交易機構通過掛牌方式轉讓，首次掛牌價格不低于756333.28萬元。 

中信證券目前持有華夏基金100%的股權，違反“一參一控”相關規定3年有余，2010年至今，證監會已至少4次發函督促中信證券解決持有華夏基金股權超限問題，而受此影響，華夏基金新產品被全線暫停審批。 

其實，去年6月，中信證券即已確定擬通過產權交易機構掛牌轉讓所持華夏基金公司51%的股權，至今近一年時間此事才有新的進展。 

華夏基金注冊資金共2.38億元，按照上述價格計算，中信證券給出的華夏基金股權底價約合每股62.3元。 

2010年，華夏基金實現營業收入340774.09萬元，凈利潤100636.58萬元，因此，以每股凈利潤4.23元計算，此次轉讓華夏基金股權的估值至少約為14.7倍。 

截止今年1季度末，華夏基金共管理公募資產規模2235.1億元，連續4年排名行業第一。此前業內曾以價格與資產管理規模之比(Price/AUM比率)衡量基金公司股權價值，按照上述價格計算，華夏基金該比率為6.6%。有統計顯示國外基金公司股權的這一比率在1%-16%不等，2007年時國內基金公司股權轉讓的這一比率均值約6.2%。 

轉讓完成后，中信證券仍將持有華夏基金49%的股權。該公告同時稱，掛牌轉讓時，將視情況將此51%的股權進行適當的拆分，標的股權的拆分份數不超過5份。也就是說，中信證券仍將保留華夏基金第一大股東的控股位置。 

中信證券將于2011年6月9日在北京舉行股東大會討論上述決議。