經濟觀察網 記者 趙娟 9月13日，證監會最新公布的基金募集申請核準進度公示表，9月以來證監會已經受理7只基金的募集申請，值得注意的是，其中5只為債券型基金。

此前兩個月，證監會受理的31只基金中僅有10只為債券型基金，但9月份以來，出現了債券基金的發行熱潮。月初，富國和華富旗下兩只債券基金一日售罄，大成景豐分級債券基金也獲準將于近期發售。

目前，分別是招商基金公司安瑞進取債券型基金、泰信基金公司的周期回報債券型基金、嘉實基金公司多利債券型基金、工銀瑞信基金公司的四季收益債券型基金、華寶興業的可轉債公司債債券型基金5只債金的募集申請被證監會受理。

與股票基金的發行存在類似的現象，發行熱潮往往出現在階段收益率表現最好的時候，今年以來債券市場收益表現良好，滬深300指數2010年下跌了近20%，而同期的中信全債指數則上漲了近4%。

一位剛成立的債券基金的基金經理表示，信用債領域值得長期投資，可轉債市場正在擴容，機會大于風險。

不過，值得注意的是，日前公布的8月份CPI環比上漲0.6%，同比上漲3.5%，這是2008年11月以來CPI同比上漲的最高水平，也是連續22個月以來CPI的最高水平，尤其是其中食品價格上漲達7.5%。

一些分析認為，8月份的通脹數據有一定的翹尾因素，基本符合或略高于預期。匯豐晉信基金投研人士指出，其中新漲價因素上升最為顯著，主要還是受到食品分項的推動，自7月份起，連續不斷的天氣因素干擾使CPI環比上升幅度顯著高于季節性規律，而通常下半年季節性規律指向環比連續上升，整體來看，預計CPI可能會在9、10月份達到今年階段性高點，之后才會出現回落。

CPI在今年2月份超過了2.25%的一年期存款利率，居民實際存款利率也由正轉負。而8月的數據顯示當前物價水平首次超過3.33%的三年期存款利率，居民實際存款已連續7個月為負，負利率格局進一步形成。

同時，8月份宏觀數據也釋放出些許積極信號，進口數據反季節回升，工業增加值同比增速企穩回升，扭轉下降趨勢，房地產投資新開工面積和在建面積也環比增長。

加息的聲音正越來越大。

今年以來，債券市場呈現牛市格局， 但近期對于通脹預期的擔憂將繼續主導債券市場情緒，上周末長短期債券品種均出現較大跌幅，信用債一級市場一改往日火爆局面，一、二級市場溢價進一步縮窄。

昨日債券市場全線出現大跌，交易所債券市場交易活躍債券普遍大跌，國債方面，21國債（7）大跌0.53%，企業債方面，09 懷化債、08 奈倫債、08 鐵嶺債、08 長興債分別大跌0.7%、0.67%、0.51%、0.36%，公司債、分離債存債方面，08 新湖債、09 銀基債分別下跌0.41%、0.36%。

渤海證券分析指出，這次下跌符合預期，主要原因是，第一，8 月份宏觀經濟數據表明，經濟環比見底反彈，CPI 季調環比折年率呈現出企穩向上的態勢，基本面已經由“多”轉“空”，經濟預期逆轉是導致債市展開大幅調整的導火索；第二，經過年初至今的上漲，中短期票據、企業債、公司債、分離債存債估值均已顯著偏高，估值偏高已成為債市運行的主要風險點。

華泰聯合證券最新債券研究報告也稱，目前交易所債市上不利因素繼續逐步累積，不建議追漲。 

截至9月10日，根據銀河證券基金研究中心的統計，一級債基的平均收益率為6.65%，二級債基的平均收益率為5.42%。