經濟觀察網 記者 黃利明 實習生 智夢尋 9月6日晚，證監會發布《關于保本基金的指導意見》（征求意見稿）。根據規定，保本基金的可以投資于股票、債券、貨幣市場工具、權證、股指期貨及其他金融衍生品，其中，債券、貨幣市場工具等固定收益類資產占基金凈資產的比例不得低于70％，這意味著風險類資產不得超過30%。同時，保本基金的擔保方式可以分為連帶責任擔保和風險買斷擔保。

風險資產不超30%

保本基金，是指通過一定的投資組合方法來實現投資收益，同時引入擔保機制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金保證的基金。

不過，基金管理人依然應充分揭示保本基金的風險，說明投資者投資于保本基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類金融機構，并說明保本基金仍然存在本金損失的風險。投資策略也應公開說明?；鸸芾砣藨敼_承諾，保本期間屆滿，基金份額持有人能收回投資本金，并約定本金的計算方法。

根據規定，保本基金的可以投資于股票、債券、貨幣市場工具、權證、股指期貨及其他金融衍生品，其中，債券、貨幣市場工具等固定收益類資產占基金凈資產的比例不得低于70％，這意味著風險類資產不得超過30%。

可風險買斷擔保 

同時，非金融機構擔任保本基金的擔保人，應當符合下列條件：成立并經營滿三年以上，具備法人資格的企業；財務狀況良好，最近三年連續盈利；實收資本不低于10億元；上一年度經審計的凈資產不低于20億元；已擔保的保本基金資產規模不超過其凈資產總額的10倍；最近三年未受過重大處罰；以及中國證監會規定的其它條件。如保

本基金的擔保人為擔保公司，其對外提供的擔保資產規模還要求不超過其凈資產總額的25倍?；鸸芾砉緭伪１净鸬膿Ｈ?，注冊資本不低于一億元，上一年度經凈資產不低于10億元；已擔保的保本基金資產規模不超過其凈資產的10倍；最近一年未受過重大處罰。

證券公司及其他金融機構擔任保本基金的擔保人，應當符合下列條件：注冊資本不低于5元；上一年度經審計的凈資產不低于20億元；已擔保的保本基金資產規模不超過其凈資產的10倍；最近一年未受過重大處罰。

但基金管理人與擔保人雙方不得有反擔保協議。保本基金的擔保方式可以分為連帶責任擔保和風險買斷擔保。前者由基金管理人與擔保人承擔連帶保證責任；后者約定由基金管理人向擔保人支付擔保費用，擔保人在保本基金出現虧損時，負責向基金份額持有人賠償相應損失，擔保人在向基金份額持有人賠付損失后，不得向基金管理人索賠。

不過，該文件并未對銀行成為擔保人做出明確規定。

新老劃斷

保本基金到期后，符合保本條件并轉入下一個保本周期的，基金面值應重新調整至1.00元。保本周期到期后，轉為其他類型基金的，應當在基金合同中明確約定擬轉換的其他類型基金的名稱、費率、投資目標、投資范圍、投資策略等區別于原保本基金的要素。

除保本基金外，其他基金（包括僅采用特定的投資策略及投資方法實現保本，沒有擔保機構的基金）不得在基金合同、招募說明書等法律文件以及銷售宣傳材料中明示或采取諧音、聯想等方式暗示對本金安全的保證。

文件指出，指導意見實施前已經獲得中國證監會核準的保本基金，仍按基金合同的約定進行運作。但在保本周期到期時，應當按照本指導意見的要求對基金合同、基金招募說明書、擔保合同等文件進行修訂，并履行相應程序。

證監會有關部門負責人介紹，自2003年核準南方避險增值基金以來，證監會共核準了9只保本基金的募集申請，其中部分基金在保本周期到期后轉為普通開放式基金。截至6月底，我國仍有6只保本基金正在運作，份額達到240.64億份，規模為304.87億元。

有關上述文件的意見和建議將于2010年9月14日之前反饋至中國證監會。