經濟觀察網 記者 田蕓 2010年前半年對全球對沖基金來講頗為動蕩，而最新出爐的7月份統計數據顯示，在資產收益和資金流向兩個方面，對沖基金終于“翻身”。

投資于亞太地區（日本除外）的對沖基金在整個行業內部表現最佳，成為翻身的引擎。但數據卻顯示，近期新興市場對沖基金的資金流出現象非常明顯。

由負轉正

根據Hennessee集團的數據，2010年5月、6月份全球對沖基金分別虧損3.01%及1.35%。

而Eurekahedge最新發布的數據顯示，全球對沖基金在7月份一舉轉變5、6月份虧損的狀況，獲得了四個月來最佳成績。

在追蹤了全球逾2000支對沖基金進行跟蹤后，Eurekahedge發布的對沖基金指數7月份上漲1.42%。

Eurekahedge分析認為，7月份對沖基金的“翻身仗”得益于股市、大宗商品和債市上漲提升其投資回報。

能源股、黃金類投資產品得到絕大多數對沖基金經理的青睞。美國證券交易委員會最新公布的文件顯示，在2010年第二季度，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares被對沖基金大腕普遍增倉，而索羅斯麾下基金將黃金ETF的資產比重從一季度的7%提升至近13%，加倉近50%后黃金ETF成為該基金的第一重倉資產。

在業績“翻身”的同時，對沖基金行業資產凈流入也有明顯增加。在經歷了3個月零甚至零一下的資產凈流入之后，7月對沖基金行業凈入資金104億美元。全球對沖基金管理資產增長181億美元，使整個行業管理資產規模達到1.52萬億美元。

“經歷了兩個月的負增長以后，投資者開始將其資產配置再次偏向對沖基金?！?Eurekahedge的報告稱。

而Hedge Fund Research總裁Kenneth Heinz強調目前的環境下，投資者更喜歡那些有穩固基礎、強大現金流和高透明度的對沖基金公司，“透明投資產品的進一步發展及全球金融改革立法的進一步明確，對另類投資產業的未來十年將影響深遠?！?/P>

新興市場“怪象”

從地域表現分析，除了日本對沖基金有負面的表現之外，全球各個地區的基金7月收益都有增長。其中以非日亞太地區投資新興市場的基金表現最為出色，平均收益達到2.56%，而新興市場地區證券市場的普漲使得以股票多空為主要策略的此類基金表現更優。

奇怪的是，雖然業績領漲，全球新興市場上半年卻遭遇了明顯的資金凈流出。

Hedge Fund Research 8月19日發布的數據顯示，今年第二季度從新興市場對沖基金凈流出的資金達到15億美元，并且出現過去8個季度中的第七次凈贖回現象。

報告介紹，在考慮季度贖回以及資產價格下降因素后，上半年新興市場對沖基金的管理資產規模減少32億美元，降至950億美元以下。

業內人士表示，雖然許多國際大型對沖基金都看好新興市場業務，紛紛設立“大中華基金”等關注非日亞太的新基金，但實際這些基金的業務并不容易開展。

Kenneth Heinz指出，新興市場對沖基金資金外流反映出，相對于股市，基金經理們更青睞于固定收益資產。

他還表示，受全球增長預期、潛在匯率波動及商品市場影響，投資者對新興市場對沖基金敞口的風險承受能力近期有所下降。