經濟觀察網 記者 趙娟 農行上市后得到維穩使得銀行股保持穩定，市場氛圍樂觀，本周市場延續了反彈之勢，截至7月29日收盤，一周內上證指數上漲72點漲幅達2.79%。

無論反彈行情能否繼續，公募基金至少錯過了這一周近百點的上漲行情。

近幾周來基金倉位上下波動，更多體現為波段操作和結構調整，而反彈行情中公募基金的操作呈現主動減倉態勢。上周末德圣基金研究中心測算的數據顯示，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位顯著回落，可比主動股票基金平均倉位降為74.59%，偏股混合型基金加權平均倉位降為68.9%，扣除倉位被動變化后，各類基金主動減持幅度更大。

此輪反彈中，社?；鸷碗U資較早加倉，進入7月份以來，在社?；饠y30億入市的“示范效應”下，保險資金加倉A股的力度也越來越大。包括中國人壽、中國平安及中國太保三巨頭在內的國內主要保險公司，已經從6月份的試探性買入，轉為目前的連續加倉。

最新的統計數據顯示，受行情逐步回暖的推動，上周A股新增開戶數連續兩周回升至25.4995萬戶，顯示投資者開戶熱情繼續回暖。

而本周反彈延續被稱為“逼空”行情，大多數公募基金倉位卻接近新低，大盤已在2600點之上，公募基金進退維艱。

“我們在上周加倉了，但是幅度不大?！?nbsp;北京一位基金經理表示，不過他對后市依然不太樂觀，認為宏觀經濟和政策并未發生明顯改變?！罢鹗帯币廊皇遣簧倩鸸緦笫械闹髁髋袛?。

較為樂觀的基金經理也開始增加，華泰柏瑞積極成長基金經理秦嶺松表示，經過前期的調整，對于當前時點資本市場的吸引力已經大大增強，在第三季度，少部分業績增長明確的個股將有顯著的超額收益機會。

為此，他的策略是，在市場下跌的過程中逐步增加股票倉位，同時提高持股集中度，持倉結構逐步向業績增長明確的重點股票集中，在行業配置上保持內需消費和新能源，新材料、節能減排等主題的配置比例。

從7月2日上證綜指創出2319點低點至29日收盤，大盤已經累計上漲329點，漲幅達14%。在滬綜指的三百點反彈行情中，申萬房地產行業指數上漲最多，累計上漲21%，其次是采掘、建筑建材、機械設備、家電等指數。金融服務、信息服務、公用事業三個板塊落后于大盤。

不過，大成基金提醒稱，大盤已經展開了持續近一個約的大幅反彈行情，風險也正在聚集，隨著時間的推移，此前作為市場上漲的重大刺激因素之一的中報行情會逐漸消退，短期而言，市場存在修復整理的需求，反復震蕩應難免，本周末即將公布PMI數據，8月初又會陸續公布7月份數據，如果數據顯示經濟向下的苗頭，市場對此負面效應需要消化時間。