14億收編大成基金 中國人保一石二鳥(1)

經濟觀察報 記者 歐陽曉紅 趙娟 2009年的最一天，中國人保集團股份有限公司（下稱“中國人?！保┌汛蟪苫鸸芾碛邢薰荆ㄏ路Q“大成基金”）變成了自己的子公司，也成為首家直接控股基金公司的保險公司。

12月31日，新黃浦（600638SH）公告稱，公司參股29.97%的子公司中泰信托擬以協議轉讓方式，向中國人保轉讓所持有的48%大成基金管理公司股權。轉讓價格的評估價值為13.989億元。這也是中國人保整合“華聞系”的一步，使得中泰信托得以重塑，專注于信托主業。

對于中國人保為何要把間接控股的大成基金拿到自己直接的名下，一位保險分析人士解釋到，中國人保由于是財險公司，在規模上一直無法與中國人壽、中國平安等公司抗衡，差距甚大。人保要想在保險行業有更重要的地位，做大規模是當務之急。

出手13.989億

或許是受股權轉讓利好影響，12月31日上午，新黃浦股價飆至17.27元/股，漲9%?！懊抗?4.5元，對中泰信托而言絕對是個公允價格?！币晃蝗吮９救耸扛嬖V記者。

大成基金的股東包括中泰信托、光大證券股份有限公司、中國銀河投資管理有限公司和廣東證券股份有限公司，中泰信托持股48％，其他三家合計持股52％。在此之前，中國人保通過華聞控股持有了中泰信托的股權。

上述消息人士透露，轉讓價格經過反復推敲，根據2009年3月31日為基準日的評估價值而商定的。而且14.5元/股的價格已溢價7倍多。按照大成基金目前2億注冊資本金計算，13.989億對應48%的股權，轉讓價格約每股14.5元，說明中泰信托原持有大成基金的成本價約為2元/股。

一位知情人士認為，人保整合資產管理業務，就控股權而言，大成基金在技術操作上不存在問題——如同在一個大家庭中，將孫子名下的財產劃到爺爺的名下，不需要真金白銀。但是最后人保還是選擇了拿錢來買的方式。

“這其實是一個多贏之策，既直接控制大成基金股權，又能幫助中泰信托獲得增資急需的現金，更是人保梳理華聞系股權的一種戰略安排?！鄙鲜鋈吮９救耸拷忉?。

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