民資缺席：上海PE中心現狀(2)

上海市金融辦主任方星海多次表示，對于外資管理公司發起的人民幣基金，如果外資投資比例不超過20%，可以考慮讓它享受內資基金的待遇。

難覓民資蹤影

上海本輪PE熱潮因人民幣基金而起，其中頗受關注的是當地國資的角色。

在新落戶的PE中，由里昂證券與上海國盛集團共同發起設立的總規模為100億元的人民幣基金備受關注。該基金計劃首批募資80億元，據稱已走上募集程序。

據了解，上海國盛集團是上海市國有獨資投資控股公司，注冊資本為人民幣100億元，是上海市產業投資平臺和國有資產資本經營平臺。

上海國盛集團董事長施德容在基金成立時表示，與里昂證券合作發起設立股權投資基金，目的是從市場化的角度，參與上海新一輪的經濟轉型和新興產業的發展，以上海九大產業為投資目標，探索國有企業進入資產管理業務的路徑。

實際上，困擾上海多年的金融國資改革的大課題中，資產管理是上海國際金融中心建設中比較薄弱的一環。

方星海在此前接受本報采訪時表示，上海有成為國際資產管理中心的雄心壯志，引入私募股權基金公司機構無疑將豐富上海金融結構體系。

上述外資PE人士認為，一方面，上海國資體量龐大，很多閑散資金并未得到充分利用；另一方面，上海國資優化進程艱難，很重要的因素在于代表市場力量的民營中小企業力量薄弱，無法參與其中，后者又需要大量投資基金。

一旦國資進入PE行業，并由以國外機構為代表的專門機構參與管理，上述矛盾無疑將得到極大緩和。

無論國外機構能否深度參與，上海國資涉水PE的思路都已提上當地政府的重點議程。

8月初，上海國際集團聯合中金公司成立以金融產業為投資方向的金浦產業投資基金管理有限公司 （下稱金浦公司）。

中國金融在線副總裁洪榕認為，國資強勢的領域，民營資本往往弱勢，如何能增加民營資本參與度非常重要。

“我們不斷在以政策吸引外資投資公司，卻忽略了本土民營資本，上海國際金融中心建設成功與否，體現在是否以市場化手段進行金融資源配置?！焙殚欧Q。

“必須看到私募基金原則上是不適宜國資和官方的長久運作的?！焙殚耪f，私募基金保密度較高、監管環境相對寬松，是PE能夠高度靈活的操作，是獲得更高收益率必不可少的前提條件。

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