下半年震蕩成共識 基金表現開始分化(2)

以招商大盤藍籌為例，從6月1日至今該基金凈值即上漲超過28%。截至7月31日，該基金過去一年的凈值增長率為63.86%，在218只開放式股票型基金中排名第10。

申銀萬國基金研究員朱赟認為，基金在股市上漲時期凈值表現分化主要是因為股市和基金投資風格的差異。中金公司認為，從大小盤股的風格輪換情況來看，6月份以來大盤股明顯跑贏小盤股，改變了本輪底部反彈以來小盤股占優的局面。

從歷史表現上看，股票市場在不同階段中個股的風格輪換非常明顯，股市啟動時期中小盤股率先上漲，而到了市場相對高位的時候大盤藍籌股更容易獲得資金的關注。

“盡管部分板塊和個股已經出現了一定程度的泡沫，但大盤指標股實際上還處于折價的狀態?！闭猩檀蟊P藍籌的基金經理游海表示，從成熟市場的情況來看，大盤藍籌股應該被給予溢價，而國內市場恰恰相反。

另外一個因素就是以大盤藍籌股為主要投資對象的基金近期密集發行。銀河證券預計正在發行和即將發行的基金還將為市場帶來1000億元以上的資金，尤其是其中有相當多的比重來自于跟蹤權重股的指數型基金。游海認為，“參與市場的基金資金增加以及指數型基金的增加會改變市場的資金流向，引導市場的資金向藍籌品種集中?！币晃怀錾砣套誀I的私募人士認為，目前市場尚處于對藍籌股行情的確認過程，下一階段前期滯漲的大盤藍籌會有更為突出表現。

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