上投摩根基金：流動性收縮預期引發獲利兌現

經濟觀察網 記者 趙娟 上證綜合指數今日低開低走，午后跌幅一度超過7%，市場成交量亦創下歷史記錄。按照申萬行業分類來看,當日跌幅最大為有色金屬板塊,同時,前期熱點地產和采掘類股跌幅超7%,成為市場下跌的風向標，而化工和食品飲料板塊表現出一定的抗跌性。

上投摩根基金公司認為，近期市場放量上行，積累的獲利盤獲利兌現，引發技術調整中的大幅下挫，目前來看，市場產生的謹慎態度主要源于流動性緊縮的預期，政府或會有意愿放緩流動性的過度釋放，但從股票和基金新開戶上可以看出，居民存款活期化的進程依然持續。

“我們認為，流動性存量比增量更加重要，如果存款活期化趨勢得以持續，前期累積釋放的信貸量已經足夠為下半年市場帶來寬松的貨幣環境?！鄙贤赌Ω鹑耸糠Q，下半年宏觀財政和貨幣寬松政策不會發生根本改變，出口環比和企業盈利同比均會好轉，企業盈利層面，目前代表企業微觀活動的發電量水平已經開始上行，工業企業利潤在下半年有望好轉，但好轉的程度還存在分歧，需要結合發達經濟體的經濟恢復程度才能判斷；如果市場資金維持寬松局面，而股票供給增加，市場下半年波動將會有所加大，受益經濟復蘇、景氣回升的金融、地產、消費以及相關拉動的機械、家電行業仍是下半年關注的主線。

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