凱雷10億美元PE融資回暖待明年初

經濟觀察報 記者 胡中彬 在經過14個月的募集后，凱雷投資集團（TheCarlyleGroup，下稱凱雷）旗下亞洲增長基金（CAGP）第四只基金近日宣布募集完成。該基金總額為10.4億美元，主要投向中國和印度等亞洲的民營企業。

“募集跨越了這次金融海嘯，投資者一度變得非常謹慎?！眲P雷董事總經理兼亞洲增長基金主管祖文萃接受本報專訪時稱，規模上超過了前幾次募集，但這次非常艱難。

股市等資本市場持續反彈，但目前整個私募融資市場尚未完全回暖。祖文萃認為，PE融資真正回暖要到明年初。

中國投資者現身

6月30日，凱雷公開宣布，旗下的亞洲增長基金第四只基金宣告融資完成，而其10.4億美元的融資額，成為從金融危機爆發后全球市場中鮮有宣布的大額融資案例。

祖文萃表示，該基金將繼續在中國、印度、韓國等亞洲經濟體尋求投資機會，關注的對象依然為成長型的民營企業。

祖文萃稱，最終融資成功，中國和印度的機會對出資人帶來的吸引力功不可沒。在募集第三只基金時，時值兩年半以前，當時全球各地的投資者都對中國和印度的了解相當有限，對投資于該地區的基金業持保留態度，“我們不得不向他們做一些最基本的普及”。

實際上，亞洲增長基金的第三只基金募集時間比第四只更長，達到16個月，融資規模也不及第四只基金。

第三只基金先后在亞洲市場進行了22項投資，涵蓋能源、消費品、教育、醫療、媒體等超過10個領域，其中80%投資在中印兩國企業。

在第四只基金的資金來源中，匯聚了來自全球各個地區的出資人，并且大都為政府養老基金和金融機構。中國投資者的身影也開始顯露，這在凱雷亞洲增長基金歷來的資金募集中尚屬首次。

“中國投資者具體出資比例非常小，不過這是一個積極信號?！弊嫖妮头Q，中國投資者對該基金表現出了濃厚的興趣，并對中國的投資機會非常有信心。

盡管全球經濟遭遇大蕭條以來最嚴峻的萎縮，祖文萃稱，在過去一年里，亞洲增長基金所投資的企業增長仍達到20%-50%。

截至目前，亞洲增長基金團隊管理的資本總值超過20億美元。而隨著資金規模的增加，基金對單筆投資的額度上限也將有所提高。

此前，凱雷該基金的首筆1.5億元人民幣投資投向了時裝品牌深圳歌力思服裝實業有限公司（El－lassay）。

“未來幾個月內很快就會有第二單、第三單投資宣布，對此我非常有信心?！弊嫖妮捅硎?，第四只基金將會加大在中國的醫療、教育、環保和新能源等行業的投資。

私募融資尚未回暖

盡管此次凱雷成功地募集到了超過10億美元的資金，但祖文萃認為，斷言PE融資領域完全回暖為時尚早。

祖文萃開始操刀亞洲增長第四只基金募集時正值去年4月，當時全球經濟依然是欣欣向榮之勢，但令其猝不及防的是，四個月后，金融危機在全球范圍內爆發。祖文萃對于這14個月內出資人的情緒變化記憶猶新。

“開始募資時也沒有預料到有金融風暴，結果風暴一吹就吹沒了很多機構的信心?！弊嫖妮捅硎?，由于很多資金都來自于國外的養老基金，他們非常注重安全性，金融風暴后他們的投資意愿一度變得異常的謹慎。

這與此前形成了對比。以前通常給投資人寫個書面方案，對方認可后就會出資。這次他們進行了非常詳細的盡職調查，包括到各地公司進行實地調研和考察，“這在以前是從來沒有過的?！弊嫖妮驼f。

不過，一個有意思的現象是，去年6月份時第四只基金差不多募集了近30%，而其余70%的資金卻幾乎是金融危機爆發后才募集到的。

“中、印兩國市場的投資前景是吸引出資人在特殊時刻仍然出手的主要原因?！弊嫖妮头Q。

并不是所有PE都有凱雷般如此幸運。

另一正在進行全球募集的外資PE機構人士稱，募集資金的期限已經較預期超過了半年時間，旗下約5億美元的基金去年年初開始募集，當時曾樂觀預計能在一年時間內完成募集工作，但截至目前，尚有機構許諾的資金尚未到位。

去年9月到今年3月，主要出資人幾乎是停止了投資，3月以來他們開始重新關注PE了，但尚沒有完全回暖。

“現在還不能說融資市場已經回暖，仍然非常嚴酷?！弊嫖妮头Q。私募領域較公募領域回暖通常要晚6個月時間，要到明年初才能比較樂觀。

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