地產形成共識：大漲剛剛開始

“最近上海和深圳有個別基金已經把地產股的權重加到了30%左右，對于地產股的后市極度看好?！鄙钲谝晃换鸾浝砀嬖V本報。

“我管理的基金目前超配地產。在流動性充裕階段，股市和地產股受到流動性的正面影響最大?！币恢话賰|基金的基金經理坦言。深圳龍騰資產管理公司人士稱，目前行業配置首選地產，如果地產股最近出現調整將繼續加倉。

為什么是地產？

地產是近期最為耀眼的一個板塊。

“全球寬松貨幣政策導致中期通脹預期，我們配置了較多實物資產類股票，如地產股、煤炭資源股、商業股等。重點關注資產價格升值受益的煤炭、地產等板塊?！闭猩滔蠕h基金、招商行業領先股票基金擬任基金經理涂冰云表示，深圳地產明顯受到流動性影響，價增量漲。流動性在主導整個市場，地產必將上漲。

“從經濟復蘇的國外經驗來看，往往有些行業率先反彈，如汽車和地產。我們會自上而下進行選股，對于行業超配，”大成基金投資部副總監姚誽稱，“隨著成交量的上升，房地產企業的盈利預測會逐漸上調?！?

姚誽透露，大成基金今年一季度開始關注地產，并做了一些布局。在政府政策的支持下，預計地產行業會慢慢走出來。

在券商集合理財產品中業績居首位的國信證券資產管理總部副總經理徐敬耀觀點更為直接，“目前市場估值水平比較低的是銀行、地產和煤炭，但銀行我們不看好。從各地成交量來看，應該說地產最困難的時候過去了，房市正在回暖，尤其是最近二手房交易量上來了，這個是最真實的?！逼浔硎灸壳拜^為看好能源和地產。

而賣方的研究員也正在忙于跟基金等機構推介地產。僅僅5月11日到5月15日的一周內，大成基金的基金經理們就在辦公室接待了國泰君安證券和國金證券的兩批地產研究員上門推薦。

部分基金經理甚至還認為行業研究員看得過于保守。

交銀施羅德權益投資部總經理周煒煒稱：“如果5月份銷售還能這么好，大的開發商就會去拿地，然后是調整他們的地產銷售指標，那么地產分析師會很快地上調2010年的地產盈利預估，大家會突然發現下半年的地產股不貴了?！?

龍頭股的機會

但作為一個包含個股極多的大權重板塊，地產股難以上演類似新能源板塊的“雞犬升天”。

“盈利可能上調的板塊都是大市值板塊，如金融、地產、煤炭等，目前他們的估值還比較低，都在20倍以下，而且未來盈利還是有往上調的可能?！敝軣槦槺硎?，“在這種時候，股市就有投資風格發生轉換的可能。大市值板塊會表現好些，中小市值板塊的壓力可能大一點，我們估計轉換可能會發生或者即將發生?！?

嘉實基金一位人士分析：“年初的反彈主要是游資和私募主導的，中小盤股更合他們的胃口。而基金公司比較實際，小地產公司對于凈值的貢獻不大。我們公司對于地產股從4月底開始看好，到5月初明確看好地產和銀行?！?

深圳一位基金經理舉例稱，以華夏、交銀施羅德和海富通為代表的公募基金近期加倉了萬科；嘉實基金和廣發基金則重倉金地集團；鵬華基金、融通基金等公司也在積極買進龍頭地產股。

姚誽稱：“很多龍頭公司可能之前的漲幅不大，但安全邊際更高?！?

“我們公司目前投資地產的比例為30%-40%的權重，未來有可能加到50%以上?！鄙钲谝患以谏顕栋l行信托產品的私募負責人介紹，公司近期在積極買進金地集團、香江控股。

徐敬耀同樣認為：“龍頭地產股將在后市中機會更大。當大家對于市場還沒有吃準之前，小股票漲得快一些。大股票要動的話，需要大機構形成共識。你看萬科最近十天漲了30%，說明大家已經開始形成對于龍頭地產股的共識。而大象起舞，這還只是起步?！?

“2500點左右應該仍然是一個比較好的投資窗口，但是行業分化可能會越來越嚴重?！敝軣槦槺硎?，“現在仍是未來一年較好的股市投資時間窗口，我們建議超配盈利增長可能上調的行業，包括金融、地產、煤炭等?！?/P>

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