國泰基金：2季度是市場耕種期

經濟觀察網 記者 申興 隨著A股進入寬幅震蕩，市場各方對后市的看法也發生了分歧，國泰基金研究部副總監張則斌日前在接受記者采訪時表示，下一階段國泰基金將把投資重點轉向目前估值較低、安全邊際較高的領域，重點關注六大行業和一個投資品種的投資機會。 

自今年年初以來，A股市場已經上漲逾40%，短期內可能已積聚較大風險。張則斌認為，今年一季度的市場回報，主要是來自系統性上漲，倉位控制成為決定投資回報的重要因素，但是在市場震蕩加劇的格局下，單純依賴較重倉位獲取普漲回報的策略將失效，因此應該將注意力轉向發掘有增長潛力的個股。 

種種跡象顯示，國內外的宏觀經濟已經顯現出很多積極的因素，而國泰Fed模型也顯示A股仍處于長期價值投資區域。張則斌認為，2季度是市場的“耕種期”，也是對基金的選股能力提出考驗的時期。國泰基金將利用這個期間進行下半年投資的布局工作。 

從一季度的后半程開始，國泰基金已經在保持中等倉位的情況下，通過結構選股來獲取超額收益。張則斌同時透露，在二季度市場結構性調整過程中，國泰基金將投資重點轉向目前估值較低、安全邊際較高的領域。具體到行業配置，將采用“非常六加一”策略：關注六個重點行業和一個投資品種。六大行業是指金融、地產、商業、公用事業、食品飲料、醫藥；一個投資品種則是指信用債。 

在銀河證券基金研究中心最新公布的開放式基金凈值增長率排行榜中，國泰基金旗下的國泰金鼎價值、國泰金鵬藍籌和國泰金馬穩健最近半年的凈值增長率分別達到44.30%、44.77%和59.95%，在同類基金中的排名分列第十、第九和第二。 

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