基金經理看好09年市場環境

經濟觀察網 記者 申興 萬家基金管理部總監歐慶鈴用“戰略性做多”來概括2009年的市場環境，認為2009年應該通過個股的選擇來獲取相對于市場的超額收益。大成基金的觀點也為之類似。 

歐慶鈴認為，從投資角度來看，經歷2008年市場大幅下跌之后，市場的風險已經得到釋放，加之市場比較寬裕的資金供給，2009年市場將蘊藏結構性或階段性機會。從經濟基本面看，最壞的時間已經過去了。 

今年以來，股市出現了超過20%的反彈，A股市場狀態發生了一定程度的變化，由2008年單邊下跌轉為震蕩、盤整態勢，在這種環境下，業績增長和估值水平成為股價表現的主要驅動力。在政府大力度的投資拉動下，今年的經濟增長是不會有問題的。另一方面，流動性充裕的局面今年是始終有保障的。因此，戰略性做多是必然的選擇。 

同時，他認為，2009年的策略將從2008年的“自上而下”轉變為“自下而上”，通過個股的選擇來獲取相對于市場的超額收益。  

 “自下而上的精選個股在2009年將成為投資的勝負手，因為2009年市場結構分化將十分明顯，在此背景下，通過‘自下而上精選個股’的投資策略，可以精選一批優勢企業，從而增加基金的防御能力和盈利能力?！睔W慶鈴表示。 

大成基金的觀點也為之類似。大成基金的基金經理陳尚前表示，中國經濟逐步走出最困難的時期，世界經濟和中國經濟已經向均值回歸。大成基金將在未來采取較為積極的投資策略，堅持高于市場平均的倉位，在行業和板塊上快速輪動。 

至于二季度的投資主線，大成基金認為有如下機會：早周期行業（房地產、汽車、非銀行金融）；原材料價格大幅下跌帶來的中游制造業的成本下降；4萬億財政刺激政策和寬松的貨幣政策；企業并購重組；有色金屬的金融屬性導致的反彈；醫療體制改革；融資融券；科技創新和節能環保等。 

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