國內第一只可分離交易型基金獲批

經濟觀察網記者溫慧抒 今年首只創新基金產品同時也是國內第一只可分離交易型基金——長盛基金旗下的長盛同慶可分離交易基金日前獲得證監會批準。

據悉，該基金最大的特點在于，投資者認購的基金在基金合同生效后將自動分成兩類份額，兩類份額分別在深圳證券交易所采用不同交易代碼上市交易，一類份額在三年封閉期間具有相對穩定的收益，另一類份額在三年封閉期間享有杠桿收益，并同時承擔相應風險。

通過“可分離交易”的創新性設計，使得一只基金同時擁有了“低風險份額”和“杠桿投資份額”兩類風險收益特征迥異的交易份額。分析人士指出，此種簡明明了的份額分級設計，將為未來中國基金業的產品創新提供一個很好的借鑒與思路。

據介紹，長盛同慶可分離交易基金分離上市的兩類份額A和B，三年末在該基金損失不超過53.3%的條件下，A類份額獲得16.8%的約定收益（年單利5.6%），在基金收益超過60%的時候，對超出60%的收益，A類份額按照一定的比例增強收益；三年期末，扣除A類份額的約定收益外，剩余收益（或者損失）由B類份額持有人獲得（或者承擔）。

理論上，A和B兩類份額內在價值由當天的基金凈值和合同約定的未來收益決定。但由于A和B兩類份額上市交易后受市場供需與市場情緒影響，交易價格存在相對參考凈值溢價或者折價交易的可能。

該基金在三年封閉期中股票投資比例為60%—100%，主要投資于穩健成長和業績優良的上市公司股票。

分析人士認為，在風險收益特征嚴重同質化的國內基金市場，投資者個性化的投資需求遠未得到滿足，具有全新風險收益特征的分級型基金有著巨大的市場需求。證監會加大對基金創新的支持力度，并批準可分離交易基金上市，將逐步緩解這種供需矛盾，為基金投資者提供更加豐富、更適合個性化需求的投資品種，從而提升市場的效率和活力，推動中國基金市場的進一步發展成熟。

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