2009：混合型基金爭勝之年？

經濟觀察網 記者 趙娟  2007年，股市的迅速上漲使股票型基金獨領風騷，2008年，A股市場一泄千里而債市氣貫長虹成就了債券基金的王者地位。城頭變幻大王旗，誰將在2009年坐上基金市場的王者寶座？業內人士認為，今年宏觀經濟的不確定性將加劇證券市場的波動，具有靈活配置優勢的混合型基金，將可能拔得頭籌。 

由于2009年宏觀經濟環境形勢不明朗，A股市場走勢可能出現明顯波動。目前，得益于一系列經濟刺激政策的實施并初見成效，宏觀經濟的先行指標已有所改善。自去年12月以來，積極的財政和貨幣政策效應顯現，貨幣供應量增速出現明顯回升，１月份信貸增長更是達到1.62萬億。顯然，在成本壓力及政策支持的影響下，銀行放貸意愿明顯，為經濟復蘇提供了充足的支持。而1月份PMI指數連續兩個月環比增長，更強化了實體經濟企穩的跡象，也帶動了近期A股市場的強勢反彈。但另一方面，目前的市場反彈主要源于充裕流動性的推動，受到經濟環境整體趨弱的影響，上市公司業績將可能出現明顯下滑，A股市場的反彈能否持續，仍有待觀察。因此，混合型基金將更適合今年波動明顯的市場環境。 

近期的業績統計也表明，在波動市場中，混合型基金風險較小，且投資收益良好。據銀河證券基金研究中心統計，2008年，混合型基金的投資收益率高于股票型基金。 

混合型基金的特點在于靈活的資產配置，對基金公司的投資管理能力要求更高。近期發行的中銀行業優選靈活配置混合型基金，投資股票的比例范圍為基金資產的30%－80%，投資債券、權證、資產支持證券、貨幣市場等金融工具比例范圍為20%－70%。大類資產的配置比例靈活，有利于基金經理在復雜多變的市場環境中調整投資比例和類別。在市場向好時，該基金可以加大股票投資比例以獲得較高收益，而市場趨弱時，則加大債券投資比例，規避風險并收獲穩定收益。因此，混合型基金將有望把握股市和債市的蹺蹺板效應，實現理想的投資回報。 

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