基金鏖戰分化前夜 投資總監密集調換

2007年有明顯的基金經理變動潮，2008年則出現了顯著的基金公司高管變動潮，2009年出現的新跡象是投資總監紛紛變動。

業內普遍認為，新的一年將不會出現前兩年基金業績“一榮俱榮,一損俱損”的情況，極有可能是部分基金賺錢,部分基金虧錢,基金之間的收益率可能還會拉大，而對于虧錢的基金，其壓力也將更大。

投資總監密集換將

三軍易得，一將難求。

投資總監作為投研體系的主要負責人之一，更處于風口浪尖上的位置。

“那肯定是的，因為總體的表現都會看投資總監?！币患遗琶谇叭幕鸸救耸空J為，“年初的KPI考核（量化的考核指標）里，投資體系的考核主要就落在投資總監身上了，如果年底比較差，不管什么原因，投資總監是少不了被責難的?！?

“2009年基金公司面臨的挑戰肯定比2008年更大，基金之間的分化也將更加明顯?！鄙贤赌Ω鹂偨浝硗貘檵逭J為，“在告別了單邊上漲和單邊下跌后，2009年將是基金經理見真功夫的一年，競爭力差的基金會繼續虧損，而市場判斷正確、擇股能力強的基金會獲得正收益?！?

而對于一家基金公司投研體系的靈魂人物來說，選中合適的人尤為重要。

但這一關鍵角色的流動也在加快。

2008年11月，原大成基金委托投資部投資經理項志群轉任摩根斯坦利華鑫基金投資管理部總監；2008年12月，原寶盈基金投資總監劉豐元離職，公司一位基金經理陸萬山出任投資部執行總監；2009年1月，原信達澳銀基金公司副總經理、投資總監曾昭雄宣布離開，公司原基金經理王戰強被委任為公司執行投資總監，行使公司投資總監職權。

差不多在春節前后，還有原鵬華基金機構理財部總監黃欽來出任民生加銀基金投資總監，博時基金特定資產管理部總經理歸江離開深圳，加盟國泰基金執掌投資總監一職。

投資總監的變化，不可避免將對該基金公司的投研文化和體系產生重大影響。如嘉實基金，在主管投資的副總經理兼投資總監竇玉明離開后，戴京焦接任投資總監不久，嘉實基金于2009年1月16日對旗下基金經理進行了大面積的調換，增聘了5人次出任基金經理。

“2009年出現的新跡象是投資總監紛紛變動，而在2007年有明顯的基金經理變動潮，2008年則出現了顯著的基金公司高管變動潮?！被鹧芯咳耸空J為，越到新舊年交替時節，變更的原因就越復雜，不同基金公司有不同的打算。例如，投資總監業績壓力較大需要輪換，或者年終獎金無望選擇離開，或者基金公司提前布局2009年市場等等。

數據顯示，2007年共發生了353起基金經理變動公告，接近一半的基金公司刊登過基金經理離職公告。肖華、江暉、呂俊、李學文、王貴文這些曾經在公募基金界叱咤風云的人物都在當年選擇了流動。

2008年則進一步升級為基金高管的變動，統計顯示，僅當年下半年以來就有近30家基金公司發布了高管變更公告。其中，董事長變更的有5家，總經理變更的有4家，其余則是副總經理和督察長等。

投資考驗年

業內人士普遍認為,2009年將不會出現前兩年基金業績“一榮俱榮,一損俱損”的情況,極有可能是部分基金賺錢,部分基金虧錢,基金之間的收益率可能還會拉大,而對于虧錢的基金,其壓力也將更大。

華安基金在2009年投資策略報告中指出:諸多因素引發的不確定性,使得未來基礎市場行情走勢的復雜性大大提高,基金公司間的競爭將更加劇烈,這將直接導致基金操作風格的多樣化,從而引發基金業績的分化。

“今年大考沒及格，全部留級明年重考”，被譽為2008年最?；鸾浝淼耐鮼唫ピ谌ツ耆绱吮硎?。

為了補考及格，在業內規模第一的華夏基金也對旗下的基金經理進行了大范圍變動，該公司自2009年1月1日起聘任陽琨為基金興和基金經理，增聘童汀、譚琦為華夏紅利基金經理，增聘楊澤輝為華夏藍籌基金經理。同時，童汀不再擔任基金興和和華夏復興基金經理，鞏懷志、譚琦不再擔任華夏藍籌基金經理。

這一切已經預示了2009年基金的投資業績競爭將進入白熱化階段。

分歧已經在年初顯而易見?！邦A計后市走勢可能出現諸如2003、2004年時的特征?！币患一鸸就顿Y總監這樣預判大勢，而另一家公司的基金經理則認為后市將如同1999年出現拉升，還有一家公司的投資總監則斷定今年沒有機會，還將繼續探底。

投資總監的這一判斷也反映在旗下基金的倉位和業績上。

以2009年剛剛過去的1月份為例，中信證券發布的基金倉位監測報告顯示，截至1月23日的測算結果，相對前兩周的持倉比例來看，230只開放式基金中有56只基金主動增倉5%以上，28只基金主動減倉超過5%。

這也造成了基金業績的巨大分野。來自銀河證券基金研究中心的數據顯示，截至2月3日，155只股票型基金（剔除新基金）中，前三甲的漲幅均超過了20%，漲幅在16%-19%的基金有16只，但依然有60只基金的漲幅在10%以下。

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