基金爭奪山寨版冠軍 標準：誰虧損最少

華夏大盤精選，去年凈值增長226.24%而獨占鰲頭，今年依然是冠軍的熱門人選。不過，截至12月11日，其亦是虧損31.79%。

緊隨其后的是泰達荷銀成長、金鷹中小盤，分別以-32.48%，-33.13%的業績位列股票型基金二、三甲。

排名前三的股票型基金相互業績僅差不足1%，泰達荷銀成長更是曾經一度超越華夏大盤精選占據第一位置，該基金以及今年以來一直默默表現的金鷹中小盤也成為榜首的有力爭奪者。

老牌華夏發力

12月5日，僅僅十五天的時間，華夏大盤精選再次取代泰達荷銀成長暫排股票型基金業績第一。而從12月1日-11日，華夏大盤精選凈值漲幅達7.8%。

華夏大盤精選是少數的持續上榜者，在一年、兩年、三年開放式基金凈值增長率排名中持續獲得第一名。

在2009年策略報告中，華夏大盤精選基金經理王亞偉談到，大類資產配置中更偏向于股票，而在倉位控制方面最好的辦法是中投。近期，與前期一直保持謹慎的策略不同，華夏大盤精選的股票倉位明顯提升，根據德圣基金研究中心的測算，其倉位12月第一周，即上升5%。

晨星報告中指出，近期基金重倉股頻頻異動，臨近年末，基金為搏年終排名開始關注個股。與往年的行情相同，近期1到2家基金持有的重倉股票比多家基金持有的重倉股更加活躍。

上海一家大型基金公司人士認為，王亞偉管理的華夏大盤基金重倉股近期異動，而且明顯感覺該基金在其獨門重倉股上加倉，例如岳陽興長、恒生電子等。岳陽興長在12月9日和10日連續兩個交易日漲停，并于11日臨時停牌。截止到9月30日的數據顯示，該公司十大流通股東中僅有華夏大盤基金一家基金。而其第一重倉股恒生電子自12月4日以來也顯著放量沖高。

此外，該基金的獨門重倉股還包括樂凱膠片、云南城投等股票，均在12月份走出了漂亮的行情。

近兩日，伴隨著岳陽興長和恒生電子等股價的攀高，王亞偉管理的華夏大盤精選再次反超泰達荷銀成長，且凈值從最小相差不到0.1個百分點拉開到0.7個百分點。

不過，其近日卻是頻頻加倉。這是市場進入09年其提高股票資產配置的區域，抑或反彈期排名壓力使然還不得而知。

荷銀成長步步為營

四季度以來，華夏大盤和泰達荷銀成長兩只基金凈值互相追趕，步步緊逼，11月19日-12月4日，泰達荷銀成長一度領先華夏大盤精選位居股票型基金第一。但近期，泰達荷銀成長似乎對年底排名顯得“不慌不忙”。

根據國都證券的倉位分析，該基金最近則處于緩緩減倉狀態，11月末有所加倉后，在排名第一的情況下，泰達荷銀成長減倉，12月5日倉位暴降至52.4%，同比上周大幅減倉14.32%。

泰達荷銀成長也是泰達荷銀基金公司的旗艦產品，在2003-2005年的熊市中也曾有不錯的表現。但是在2007年的牛市中，該基金在可比的77只股票型基金中排名第59名。

業界人士評論，泰達荷銀基金似乎更適應熊市，上一波熊市中泰達荷銀副總經理兼投資研究總監劉青山也是業績傲人而名聲大震。

而今年年初以來，泰達荷銀成長排名迅速提升，一季度末即排名第8位，二季度更是進入前5名。在今年市場單邊下跌的熊市行情，倉位控制在很大程度上直接影響今年基金的業績表現，根據該基金三季報，三季末泰達荷銀成長基金的股票倉位僅為57.96%，較二季度末明顯減倉，而三季度末，華夏大盤精選的股票倉位也僅為57.32%。但是，相比較，從今年二季度開始華夏大盤精選即明顯降低股票倉位，減倉更為果斷及時。

該基金經理王勇表示，目前較看好火電和農肥行業，并指出10月中下旬時是較好的機會，當時權重股反彈，但醫藥、火電、農肥等行業個股依然處于低位甚至跌破凈資產，屬于建倉良機。

但是他認為，目前經歷了近期反彈，不少股票估值已經不低，控制倉位仍是主要策略。

“我們現階段的主要關注點在明年的投資，尋找一些明年一季度會繼續增長、一年內表現會較優秀的行業?！蓖跤路Q，相對看好和民生以及內需相關的行業和領域，例如醫療、公共事業以及必需消費品和通訊、IT服務行業等。過去十年中國產能過剩以及產業結構的不合理難以短期消化，從長期看，貼近民生的產業會是一個向上的趨勢。

但是王勇也指出，行業類基金在成熟市場是比較好的品種，但在中國A股市場的現有特征，也可能隨市場周期變化而出現波動。

黑馬金鷹中小盤

細觀金鷹中小盤基金則更像一匹黑馬，這只去年排名墊底的基金在今年不顯山露水的一路向上。該基金風格和泰達荷銀成長略有相似，定位于成長性良好的中小盤股，投資中小盤股的比例不得低于股票投資總額的80%。不同于去年的牛市，今年中小盤股票的較佳表現客觀上也為這類基金提供了機會。

今年以來，金鷹中小盤基金的平均倉位保持在70%附近。金鷹基金公司投研人士稱，與一些基金不同，控制倉位并不是他們的主要策略，今年三季度該基金進行了部分結構調整和布局，而在四季度市場較活躍起來后，通過自下而上的選股，投資較為積極。

根據德圣基金研究中心的數據，該基金倉位在12月初明顯提高超過10%，上周一度超過泰達荷銀成長躍居第二。

上述金鷹基金公司人士稱，明年還有一些結構型的機會，關注受政策推動的行業復蘇次序以及一些并購重組機會。

晨星最新的研究報告指出，對于業績排名，最后一個月是無關大局的，但是對于收益率比較接近的基金，相互的排名到年末可能會有所變化，但是，投資者關注排名時關注一個范圍和區間就夠了，年度排名前十分之一的基金實際上都是處于伯仲之間的，而排名的可持續性更重要。

但是，在基金業內“相對排名”的游戲規則下，誰能在最終勝出，不到最后一個交易日依然待定。今年的排名也更趨白熱化，根據國泰君安證券測算，在股票型基金中，跌幅小于46%的基金占比1/3，而跌幅在46%-52%之間的基金占比也達到1/3，也就是說僅僅6%以內的凈值差異可以使大量基金擠進前1/3的位置，戰局一片混沌。

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