央行下調兩率 基金稱利好

經濟觀察網 記者 趙娟 11月26日，中國人民銀行發布公告，稱將再次下調人民幣存貸款基準利率和金融機構存款準備金率。 從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。從2008年12月5日起，下調工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率2個百分點。 

央行降息的消息公布后，上投摩根基金公司認為，總體而言，此次貨幣政策出手的時間和力度在市場預期之外，但央行降息的方向和過程是可以預期的。從本次大幅降息同時調整存款準備金率來看，其背景在于全球大幅降息應對經濟減速，以及國內財政政策已然開始擴張性布局，此時配合以寬松的貨幣政策將會取得更加理想的效果。 

而從銀行行業來講，此次降息基本上是存貸款利率同比調整，而1年以上的利率調整大于1年以下的利率調整幅度，考慮到銀行中活期存款占比較大，對銀行的息差是有不利影響，但從另一個層面來看，利率的降低對銀行控制壞帳率有好處，可以提升銀行的資產質量。 

其他行業層面，利率的大幅降低將會減輕上市公司的財務負擔，對于房地產、航空及負債率較高的制造業有所幫助。對于債市而言，此次大幅降息也是利好消息。 

泰達荷銀集利債券型基金經理沈毅在接受記者采訪時也表示，“從今年9月開始，央行已經3次下調基準利率，政策取向十分明顯，而且下調的幅度超出之前市場的下調50到80個基點的預期，超過了100個基點?！鄙蛞阏f，“央行同時下調存款準備金率，是放松信貸的信號，目的是為了充分支持目前的經濟增長。兩率的下調，對債券市場是利好消息?！?nbsp;

天相投顧首席策略分析師仇彥英稱，此次降息超出了所有人的預期，初期會表現為利好，可能帶來系統性的反彈，但如此超預期的政策意味著經濟面遇到了更大的問題，且個股走強后還要經歷業績的考驗。 

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