和君“策動”產業資本絕地反擊 首只民間平準基金即將破題

這只基金由和君咨詢公司 （下稱“和君”）牽頭，由十幾家上市公司的大股東各出1億元資金聯合建立，是一只以人民幣為幣種的上市公司維穩基金。目前，該基金方案已經完成法律論證，不日將向證監會正式提出申請備案。

如果該基金順利獲批成立，這支“先行軍”可能會對目前很多處于相似境地的產業資本給予一定的啟發或示范。

產業資本反擊

擅長公司戰略策劃、資本運作的和君咨詢公司董事長王明夫在這半年內注意到一個有趣的現象：很多上市公司老總或者大股東開始對股市的暴跌坐立不安了。

當大盤跌破2000點時，多半股票的價格被“腰斬”，越來越多的上市公司及大股東認為與其聽之任之、苦等政府救市，不如主動一些，展開自救行動，想方設法維持公司的股價穩定。

不少產業資本已開始自救，尋找二級市場增持、并購同業的機會。例如 “大小非”承諾不拋售，明確宣示遞延禁售期；上市公司從二級市場上回購股份；上市公司大股東增持股份，等等。

天相9月23日的統計數據顯示，9月份以來，共有39家上市公司發布增持公告，上市公司大股東和上市公司高管共計增持約1.42億股。

但不少上市公司仍有“苦”難言。

一位藥業上市公司董秘告訴本報，其公司股價在“腰斬”后，公司承諾大非解禁期限遞延等手段只能管一時，不具備機動性和長期性。公司大股東想通過二級市場增持股份，但是 “公司股價只剩下去年的零頭了，繼續下跌，大股東自身利益勢必受影響；如果增持，企業業績惡化、市場不好，增持之后股價仍可能下跌，自身利益屆時將會受到雙重影響?！鄙鲜龆卣f，大股東擬用以增持股份的資金量才四五千萬，而且大股東搞實業出身，缺乏能夠進行判斷買入時機等實際操作的金融人才?！霸偌由洗蠊蓶|12個月內增持不超過2%，否則觸發要約收購。同時不得進行短線操作。需要履行的披露程序也較為復雜。公司股價跌了70%了，大股東也只是提議還不敢做，疑疑惑惑的?！?

“境外有政府成立的平準基金，我們為什么不成立民間平準基金？”一些上市公司大股東提出。

在此情況下，和君提出成立民間市場平準基金的建議，單個上市公司沒有實力成立平準基金，可以借鑒合縱聯橫的方式，由十幾家公司的大股東各出1個億資金建立一支10億-20億規模的人民幣維穩基金。

這一提法很快得到不少上市公司的響應。

只求維穩的民間平準基金

本報獲得的《維穩基金方案》計劃是，和君與某信托公司合作，針對20家（左右）上市公司的大股東發行“和君證券投資信托計劃——穩定價值1期”，定向募集資金20億元（左右）人民幣，和君擔任投資管理人，定向投資20家公司的股票，收益在出資人之間按出資比例分配，和君提取管理費。

該基金不以盈利為目的，宗旨是維護有價值的公司的市值穩定。

出資比例控制要求為：單個出資人出資額不得超過其凈資產的10%，不得超過本基金總額的10%；對單只股票的投資額不得超過其全部股份的25%。

這只基金在合法、合規運作上也承諾不得搞內幕交易、不得操縱市場、不得短線交易，同時參與基金各方不存在戰略、關聯、同業、產業鏈上下游等關系。

和君合伙人孫孝立說，出錢的都是上市公司的大股東，不能要上市公司本身的錢，否則大股東增持股份和上市公司回購股份攪在一起，性質就亂了，法律上不好定性。大家的錢湊一起，資金規模能夠放大，在必要的時候集中維穩其中一兩只股票，等市場穩定住之后，可以找時機減持，套取現金，隨時準備維穩下一個。

他透露，從2500點下跌以來到現在，陸陸續續與和君接觸的已經有十多家上市公司的大股東了，動議參與這個平準基金的累計資金額已經有八九個億。目前和君專門成立的法律小組對方案的合規性已經完成了法律論證。在募集的時候，和君將向有關監管部門備案。

一位上市公司高管告訴本報：“和君這樣的機構跟上市公司有著咨詢合作，通過項目用幾個月或半年時間調研掌握情況，上至高管下至員工都有溝通接觸，對公司的經營情況基本判斷很準確?！?

不少有意參與上述基金計劃的上市公司高管表示，基金參與方是上市公司大股東，對自己控制的上市公司知根知底，深知自己公司的經營狀況和投資價值，出的錢都用來增持這些上市公司的股份，總體來說風險不大。

上述基金的籌備人介紹，具體操作流程上，會參考國家關于大股東敏感期不得買賣股票的規定，遵守各種避免內幕交易、短線交易的規定，做到合法合規。

其次，在投資策略上，投資目標是既定的，主要是投資資金量、買入時機、賣出時機的判斷的問題。這個才是考驗投資能力的關鍵，而依賴于和君多年積累的證券市場經驗。

英大證券研究所負責人李大宵認為，這只民間性質的市場平準基金一旦獲批，將對特定的股票板塊起到維穩和市場平準的作用，同時對投資人帶來積極心理影響?！盎鸬耐顿Y期限是否足夠跨越牛熊周期，是決定其成功與否的關鍵，同時該基金運作者不以盈利為目的，跟當前市場一般基金運作方式不同，操作風格和模式不同，對人才的選拔至關重要，其次其他出資人不能給這基金操作人壓力，干擾正常運作，在市場逆境不給他過多行政和心理壓力，也是關鍵?！崩畲笙u價道。

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