瑞銀證券“平民化”：中國業務加速推進

在瑞銀全球業務陷入困境時，其中國業務卻逆市強勁增長。

8月，A股市場持續蕭條，但瑞銀證券董事總經理、資本市場部總經理朱俊偉的日程卻排得滿滿的。在A股慘淡的市場中，瑞銀依然在投行項目上斬獲頗豐。從北辰實業17億元公司債、美特斯邦威IPO、招商銀行300億元次級債券，以及招商證券IPO和中石油600公司債發行的啟動，瑞銀證券作為合資券商的優勢正在逐步的凸顯。

大單不斷

8月28日，上海美特斯邦威服飾股份有限公司 （深圳交易所代碼：002269）在深圳交易所正式掛牌。

瑞銀證券作為唯一的保薦人和賬薄管理人，為美特斯邦威服飾股份有限公司的A股IPO進行了定價，使其成為中國A股市場上最大的純休閑服裝上市公司。

去年年中，美特斯邦威啟動上市計劃，融資3億-4億美元。但因市況驟變，美邦股份一度推遲上市，并放棄香港市場轉戰A股。

在今年8月初的公開招股中，美邦股份的融資規?？s水至18億元人民幣，定價在25元左右。但至發行前夕，最終定價改為19.6元，網上、網下發行共計7000萬股，融資14億元。

每股19.76元人民幣的估值反映了22.74的市盈率，它大大高于上交所和深交所19.2%和18.55%的平均水平。

“民營企業是從06年開始關注的，民營企業未來一定會成為國家經濟的重要動力，這次美特斯邦威其實發行得比較少，只有發行后總股本的10％左右。其實，美特斯邦威的項目是打算去香港上市的。剛開始美特斯邦威打算去香港上市的，后來政策的變化和扶持，我們決定選擇在國內市場上市?！敝炜ヌ孤实爻姓J。

隨后，2008年9月3日，瑞銀證券作為聯席主承銷商，成功完成了招商銀行股份有限公司300億元次級債券的發行。并且是亞太地區有史以來第二大的銀行債務資本融資項目。

9月8日，招商證券首發IPO申請獲證監會發審委審核通過，成為近5年來繼光大證券之后，第二家成功通過IPO發審會審核的證券公司。而此舉被看做是市場重新啟動大規模IPO的信號。

“我們的項目中，民營企業年底還會有一兩家上市?！敝炜バ判氖?。

國企民企并重

但盡管如此，朱俊偉直言，國有企業和民營企業都是瑞銀證券工作的重點。

“我們的國內業務是從海外開始向國內延展的，H股和紅籌回歸仍然是我們工作的重點?！敝炜ピ偃龔娬{。

他認為，從政策上看，H股和紅籌回歸仍然是受到歡迎的，只是從市場承受力的角度考慮，監管部門可能比較謹慎，特別是一些大的項目發行會對市場造成的影響有所擔憂。

其實，新股發行步伐早已放緩。目前過會未發行公司有25家，預計發行規模為670億元人民幣。滬深300指數破3000點后，月度集資規模大幅縮減到57億元，大大低于06年月度平均的235億元和07年月度平均的373億元，發行規模大為減少。此外，IPO定價也明顯下降。

“美特斯邦威這么小的項目都可以凍結1690億美元資金?！敝炜ジ袊@說，“國內市場上資金其實沒有什么問題，規模不是什么問題，國內、國際可比公司估值下來了，發行的價格會比較低，所以對于投資人來說是有利的?！?

不過，“大型國有企業的項目執行，需要很長的時間，除了市場已知的項目。今年看來沒有什么項目，這些都要等到明年了?！敝炜ケ硎?。

從目前的情況看，瑞銀證券已經在合資券商中開始發力，“每一塊業務都有自己的發展計劃，也都是隨著市場環境的變化，不斷做出調整的。如果市場可以快速發展的話，我們還是會不斷招募新的人才的?！敝炜シQ，“投資銀行方面還是按照計劃前進?！?

中國經濟的強力發展無疑給瑞銀證券帶來了巨大的前進動力。盡管最近中國經濟爭議頗多，但瑞銀證券董事總經理、財富管理研究部亞太區主管浦永灝表示，中國經濟的基本面沒有什么大問題，下半年可能實現“軟著陸”。

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