中歐基金：近一兩個月內可能會出現反彈走勢

網絡版專稿 記者 申興 面對上證指數近期連續跌破2300、2200大關，中歐基金投研團隊認為，去年10月以來市場持續下跌反映了多種因素，泡沫的破滅、股改后遺癥的限售股減持、經濟增速放緩，等等。但現在的市場走勢已經很難用經濟和上市公司的基本面來解釋了，因為無論是全市場，還是多數優質公司的估值，雖然不是說低得不能再低，但是已經大幅度低于歷史平均水平，因此其長期投資價值已經比較明顯。

中歐基金投研團隊指出，證券市場是個嚴重依賴預期的市場，目前對于世界經濟和中國經濟的負面預期還沒有消除，投資者對未來信心不足，是市場遲遲無力出現反彈和反轉的根本原因。我們預計美國經濟可能要在明年下半年才能真正見底，而中國經濟的重新加速增長可能也至少要等到明年下半年。在此期間，由于經濟趨勢的不明朗，仍可能會制約投資者的信心。

從各國證券市場的歷史經驗看，股市很可能提前反映經濟趨勢，因此長線投資者不宜在此離場，因為目前指數位置具備明顯長期投資價值，市場估值低于美國市場；同時經過近幾個月的持續快速下跌，近一兩個月內可能會出現反彈走勢。當然，最終的底部仍需要在市場震蕩中探明，因此仍有創新低的可能。

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