全球衰退下 專家獻策銀行如何飄洋出海

次貸危機、兩房風波、高企的油價和陷入衰退的美國經濟……在他們看來，在這個帶有如此多不確定性的世界里，所有人都處在選擇的節點上，中國經濟和金融體系同樣面臨前所未有的挑戰。而這些金融界中的大家伙們在競爭中脫穎而出的一些蛛絲馬跡，或許能夠幫助我們預測未來。

預言家們

全球經濟衰退下中國經濟能否一枝獨秀？這是所有人關心的問題。

《華爾街日報》曾撰文指出，過去涌入中國的海外投資一直是中國經濟增長的動力，中國的外資企業有50多萬家，資產總額7000多億美元。不過現在投資的流向可能發生逆轉。為獲得未來經濟增長所需要的資源，中國將增加在海外的投資。

王自力教授對此十分認同。他預測，FDI將從單向流入中國轉變為流入與流出雙向并重。過去的十年是單向流入中國；但未來十年外國直接投資將有兩條道路：從外國流向中國，和從中國流回外國。

王自力進一步認為，四點原因促使中國資本走出去。第一，中國積累了大量的資本儲備；第二，中國礦產、能源等戰略性資源缺乏；第三，由于競爭日益激烈，中國許多的行業對于高附加值產品的需求越來越大；第四是中國的勞動力管理和技術素質越來越高。

“2008年以來我們國家為了應對通貨膨脹，擴大匯率的彈性，加快人民幣的升值腳步，特別是人民幣升值擴大匯率的彈性成為唯一選擇和我們必然選擇的情況下，為了保持中國經濟高速發展，使得中國必須踏上一條對外直接投資及走出去的道路。盡管走出去包括產品的輸出和資本的輸出，但是主要是指資本的輸出，對外直接投資?！蓖踝粤ΨQ。

專家們認為，可以預見的是在美元貶值、全球通脹、美歐經濟放緩、西方進入減稅周期，以及本幣升值和外資相對廉價的環境下，中國將成為一個快速崛起但又資源匱乏的經濟大國。中國資本在全球的流動不僅解決自身發展遇到的問題，而且能夠將資本帶入亞洲和西方國家，在當地創造新的就業機會，解決當地政府不能解決的難題。從而中國將在亞洲全球經濟下一輪復蘇中扮演至關重要的角色。

事實上，中國對外直接投資正進入一個快速的增長時期。據統計，2007年末，中國對外直接投資1076億美元，而今年一季度，我國對外直接投資就達到193.4億美元，同比增長了353%，這一數據超過了2007年全年187.6億美元的對外直接投資額。

王自力預計，今后五年中國的對外直接投資最早將在2010年超過所吸引的外商直接投資。從歷史的角度看，這一對各種金融服務有著巨大需求的新機遇，無疑令全球金融市場都將產生無限遐想。

就在中國資本即將“走出去”的前夜，我們的商業銀行做好準備了嗎？

銀行業機遇

今年7月29日 中國銀行宣布，其全資子公司——中國銀行（英國）有限公司 （即中國銀行英國子行）斥資900萬瑞士法郎（約合人民幣6000萬元）收購瑞士和瑞達基金管理公司（HeritageFundManagement）30% 股份，通過收購方式搭建中銀海外私人銀行業務發展平臺。

而中國銀行對此的最后目標股權是70%，并最后成立中國銀行（瑞士）基金公司。

業內人士分析，盡管這并不是一個大宗交易，但這說明對外投資上的短期失利并沒有影響中國金融機構出海布點的決心。

宋敏教授認為，目前世界經濟處于衰退中，或許一兩年內處于低迷階段，也就是說整個經濟的變化是U型的，所以在這種時候對我們中國銀行業走出去可能是非常好的機會。要抄底的話也不容易，但是確實提供了非常好的機會，至少應該在相當低的價格。

王自力認為，在全球金融博弈中，中國國家銀行業能否制勝，關鍵取決于能不能夠搶占先機，通過跨國經營與發展，盡快建立幾個全能型的世界一流的跨國銀行。

王自力指出，企業走出去需要商業銀行全球化的金融服務。

目前，中國企業對外投資的方式來看，最主要的金融需求是融資和投行。但是目前境外融資還面臨比較大的難度，使得我們的中資企業在國際市場上融資的時候面臨比較低的信用等級，因此通過海外資本市場融資，或者是通過銀行信貸都存在一定的困難。即便是能夠融到資金，交易的成本也很高。

“但，中資銀行既有支持中資企業發展以保持客戶的經歷，更對中資企業熟悉或了解信息不對稱的問題能夠得到很大程度的解決?！蓖踝粤φJ為。

王自力預期，未來中資企業海外上市或跨國并購活動將會日益增多，中資商業銀行面臨提供大量財務顧問、并購、重組、投資顧問等等投行業務，實現投行業務國際化的機遇；也有我們大量的企業走出去，在海外產生了大量的并購重組投資顧問等等都需要我們的銀行提供服務。

路徑選擇

盡管前景如此美妙，金融機構們對于出海路徑眾說紛紜。

宋敏教授指出，中國的銀行走出去有兩種方式：一個是收購，一個是開分支機構。目前中國的銀行在外面收購的頻繁程度還是很大的。很多時候是完全控股的，但是也有一些是參股。設立分支機構也有一些案例。

王自力認為，應以新設分支機構為主，采取多元化的形式進行跨國經營業務拓展。并購是跨國經營業務快速擴張的有效方法，但并購雙方的互補性和協同效應需要相當一段時間的磨合。因此，當前主要應以新設立分支機構為主。

宋敏認為，兼并收購要兩個銀行文化的整合、業務的整合等等，可能需要很多成本。但設立分支機構擴張的速度可能會比較慢，同樣要克服很多困難，如文化差異、網絡的建設等。世界上比較成功的大的銀行，其實主要是通過兼并收購的方式。

以匯豐銀行為例，其實世界上前一百個大的銀行在發展過程中主要是通過兼并收購，而不是開分行的方法。而匯豐幾十年的歷程，也是一系列收購和兼并慢慢擴大。匯豐銀行成功的原因在于有全國各地的專才，了解各個地方的監管等一系列的人才。匯豐銀行里本身有一個特別大隊，或者像獨立團一樣的機構，有幾百人，他們在一個地方收購了以后把這個獨立團派過去，然后在當地各方面進行整合，做好了以后再派到另外一個地方去。

“所以為了中國銀行走出去的任務，我覺得我們需要了解國際金融環境，要加強國際金融環境的認識?！彼蚊糁赋?。

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