深交所考評保薦人，首創證券首獲“不稱職”評語

同時，深交所對2007年度中小板的保薦機構和保薦代表人的內部考評已完成，首創證券被評定為“不盡職”，這在國內的證券交易所監管歷史上也是首次。

業內人士認為，在創業板推出前夜，深交所重拳監督中小板保薦機構無疑有殺雞儆猴之意。

首創證券被評“不稱職”

據了解，深交所近期首次對涉及中小板公司的46家保薦人、332名保薦代表人的保薦工作進行了評價。6月底的評價結果顯示，有1名保薦人、11名保薦代表未能勤勉盡責，被評為不稱職。

深交所內部人士表示：“具體名字不便透露，交易所和保薦機構間的關系很微妙，但可以確定的是該機構在去年曾被證監會公開批評?！?

“首創證券在深交所被評價為不稱職，成為首個被深交所點名的保薦人?！庇兄槿耸客嘎?。

本報就此致電首創證券求證，未能獲得正面的回應。

記者了解到，深交所此前曾對中小企業板上市公司2007年度信息披露情況進行考核，中捷股份、中核鈦白、高新張銅、德棉股份和湘潭電化被評為不合格。有知情人士透露，此次首創證券被深交所點名，正是與湘潭電化有關。

湘潭電化在2007年4月登陸中小板，2008年4月其在上市后首份年報中即業績大變臉：2007年實現營業收入3.14億元，同比下降10.68%；實現凈利潤174.77萬元，同比下降達89.5%，主營業務利潤較上年下滑63.30%。

記者發現，該公司上市當季的凈利潤為347萬元，而次季就開始虧損192萬元，四季度又盈利190萬元。若非收到政府補貼1400萬元，湘潭電化或將遭遇剛上市就虧損的尷尬。這些數字讓湘潭電化登上了業績下滑幅度最大新股的位置。

“2007年下半年，國內電解二氧化錳行業因原料價格的大幅上漲出現全行業虧損，且產品出口退稅政策取消，導致公司主營業務出現了虧損?！苯咏嫣峨娀娜耸糠Q。

首創證券正是湘潭電化的保薦人，目前，首創證券仍處于對湘潭電化首發后的持續督導期。

記者發現，證監會于7月9日發布的一則處罰公告中，認定首創證券保薦的湘潭電化在持續督導期間業績出現了下滑態勢，“主營業務利潤比上年下滑了50%以上”，而證監會三個月內將不受理負責該項目的兩名保薦代表人推薦的項目。

業績變臉怪狀

事實上，湘潭電化僅是一個縮影，業績變臉已是中小板面臨的一個嚴重問題。

統計數據顯示，2007年3月至12月深市中小板共首發80家公司，其中，今年一季報就有7家公司出現虧損，20家公司凈利潤同比下滑，合計占比為33.75%。

湘潭電化、晉億實業、中核鈦白07年凈利潤下滑的幅度分別達70.71%、60.34%、58.83%；而今年一季度，中核鈦白、湘潭電化已經出現了虧損。

對于中小板頻頻出現的業績滑坡，業內人士分析，的確有宏觀經濟變化等客觀原因，要預測未來幾年的業績可能有一定困難，而短時間內業績就大幅下降并非偶然現象。

“保薦機構有義務審慎評估行業的發展前景和趨勢。做出天壤之別的預期，其連帶責任無法逃脫?！庇袠I內人士表示。

有投行人士坦陳：“在業績出現變臉的中小板上市公司中，保薦人都以中小券商為主，大券商往往不屑于接小單子，而部分中小券商為了爭奪市場份額獲得項目，又不得不向擬上市公司做出讓步，問題有可能在上市后逐漸暴露出來?！?

數據顯示，2007年度，除首創證券外，方正證券承銷了2只新股，2家公司業績均下滑；第一創業承銷3只新股，其中有2家公司業績下滑。而同期承銷新股排名靠前的中信、國信、中金、廣發四家券商所保薦的上市公司業績當年下滑的概率要小得多。

“首創證券成為第一個被拿來‘祭旗’的，因為其也正受到了證監會的處罰?！绷硪恢槿耸糠Q。

深交所內部人士告訴本報，首度進行評價是為了釋放一種 “懲劣揚優”的信號，引起保薦機構的重視。

深交所亮劍

深交所有關人士表示，對于此次評價等級較低的保薦人和保薦代表人，深交所將采取要求相關保薦代表人參加培訓、約見保薦人負責人或相關保薦代表人談話、建議證監會一定期間不受理或不再受理其保薦業務等相關措施。

日前深交所分別在青島、廈門、杭州、深圳召開了“中小企業板監管與發展工作座談會”，討論加強中小板的監管。

而提高保薦工作的質量和加強保薦機構的責任成為深交所亮劍的第一步，且頗有深意。

在已經出臺的相關規定中，創業板保薦機構擁有比中小企業板更大的權力。創業板首發管理辦法強化風險防范，突出市場化的取向，上市公司主體嚴格規范公司治理，投資者“買者自負”，強調中介機構的責任。

宏源證券總經理胡強指出，創業板的門檻低也給了中介機構特別是保薦機構更多的權力，但另一方面，保薦機構實際上責任更重了，這樣的權力是一把“雙刃劍”。

“創業板能不能成功、創業板風險能不能控制、初期能不能平穩運行、首批企業選擇是否恰當，保薦機構在其中的作用至關重要?！鄙罱凰笨偨浝碇苊鲃t表示。

據本報了解，深交所已著手修訂中小板保薦工作指引，同時正研究制定《中小企業板上市公司分類監管管理辦法》，有意實施中小板分類監管。

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