快進快出 基金多空間搖擺

網絡版專稿 記者 鄧美玲 7月份的反彈從3日的2566.53點的低點開始，券商和游資拉開瘋狂吸籌的重倉手法，但是基金大佬們卻一反常態，聯同險資大力拋售，合力做空A股。但是當反彈繼續時，基金還是沒能抵制住誘惑，加入多軍陣營。

反彈時期反做空

在維穩的口號下，基金的做法明顯是背道而馳。7月3日，A股創下本輪大跌的最低點2566點，當天機構資金凈流出卻達35.4億元，其中基金和險資是絕對做空主力。

從7月3日到7月9日的這一波反彈行情中，上證指數的反彈幅度達到10％，但包括基金、QFII以及險資在內的所有機構在此期間的凈賣出量驚人，五個交易日中所有機構凈賣出超過60億元，其中基金在前四個交易日維持凈賣出，唯有7月9日出現少量的凈買入，五個交易日累計凈流出高達75億元。而上交所TOPVIEW數據顯示，6月30日—7月4日，基金凈賣出50億元，是最大的“空軍司令”。

但是精明的基金并不是一味的執意做空，而是采取了更為隱蔽的波段操作。7月3日大盤探到2566點后開始上漲，基金按照之前跌買漲賣的想法操作大手筆凈賣出達41.5億元。在此期間基金資金交易會

號多次變更，更換速度達到每天一次。直到7月8日，基金仍在繼續“快進快出”。大盤上漲，便甩出手中持有的股票。

對這樣的反常，到底是基金自身不夠敏銳還是有意為之？一位基金業內人士在接受國內媒體采訪時表示，基金、保險總把自己當作市場的主力，甚至主宰，但很遺憾，有時候并不是。反彈并不是人人都看得清，等到漲上來，大家討論是反轉還是反彈的時候，那個時候卻可能是出貨的時候，市場就是這么不可預測。

按捺不住終落水

其實在基金內部，分岐一直存在，以7月9日為界線，之前多數做空，但仍有少數基金提前感受到了異常，開始從空翻多。有消息稱，7月7日，有多家基金公司空翻多，其中就包括上海的富國、北京的工銀瑞信、廣州的易方達。

而在9日，基金開始大舉買入。從數據來看，當天基金共買入12.47億元。但是由于之前基金短線炒作，使得各板塊快速輪換，市場缺乏持續上漲的支撐，10日大盤下跌，也同時把9日追漲的基金套住。

基金反常的異常操作引起了廣泛的關注，在反彈中減倉這表明了反彈的主要推動力量并非基金。在反彈中做空，令基礎并不堅實的反彈持續性成疑。有分析人士稱，這樣的操作表現了短空長多仍代表更多基金的思路，對股市的短期走勢并不抱有很高期望。從最近的基金們的公開表態我們也可以印證這一觀點。7月以來，各家公司陸續發布中報預及中報，整體來看，上市公司的業績要比當初預想的好很多，但基金經理們對中報并不樂觀，華富基金研究總監程堅就認為，市場的短期反彈主要是因為上市公司的中報比年初的預期要好，而市場跌到這個程度，本身也有一個糾錯的需求。但是從本質上來看，“這依然只是一次反彈”。

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