基金短炒 后市觀望

經濟觀察報 記者 趙娟 王玉 喧鬧了4年之久的電信產業重組終于塵埃落定，但是，隨著靴子落地的那一聲響，基金經理們對A股相關板塊的熱情也戛然而止。

Topview數據顯示，在5月23日重組消息傳出的之前和之后，基金對相關板塊的操作截然相反。5月26日-28日，基金席位分別凈賣出3G板塊和通信板塊5953萬元和7463萬元，而此前一周，5月19日-5月23日，基金卻在大舉建倉這兩個板塊，分別凈買入75758萬元、63219萬元。

5月23日中國聯通停牌至今，其他電信重組相關個股大多也未有突出表現。

“這一題材市場早有預期，我認為目前股價已經把利好基本消化，可挖掘的品種也不多，暫時不會考慮，但會長期關注?！睆V州一位基金經理這席話頗具代表性。

國海富蘭克林基金公司人士認為，聯通原是運營商中最不被看好的，重組后公司基本面會相對好轉，但長期看，中國聯通與網通的整合過程可能出現較多矛盾和困難，未來走勢具有不確定性，該人士并不看好其長期投資價值。不少基金經理認為復牌后中國聯通漲幅不會超過25%。

北京一位一周前進入中國聯通的私募表示，如果聯通復牌后漲幅不錯，會選擇減持，因為重組發展如何還需要觀察。其實中國聯通今年一季度就被不少基金減持，重倉該股的基金數量從59只減少到34只。

另一只與重組相關最大的A股則是中興通訊——近期許多券商報告推薦的電信重組最受益個股。一季度重倉中興通訊基金由24只增加到41只，但利好出現后，基金經理的熱情隨之降溫。

“監管部門對于即將頒發三張3G牌照的時間表等相關細節還沒有公布，而中興通訊一段時間的走勢已經較為強勢反映了利好，我打算擇機獲利了結一部分?！鄙鲜鰪V州基金經理稱。

益民基金某投研人士指出，電信設備受益主要體現在3G之后，今年看好中興通訊到80元左右，其價格明年也許可以超過100元。但也有基金經理稱，“如果都看到80元，不到80元就會有人拋售，這樣看中興通訊今年的上漲空間不足10元?！?/P>

興業基金投研人士認為，A股市場除了中國聯通和中興通訊，其他電信重組相關個股的流通盤都較小，基金可參與的機會不多，且對比香港市場，這兩只A股仍被高估。

一向參與熱點頻繁的私募基金經理們此次也與公募基金經理不謀而合——兌現出貨。Topview數據顯示，私募參與較多的烽火通信、中創信測也在5月26日-28日分別被營業部席位凈賣出2803萬元和4454萬元。

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