加息周期尾聲 選擇債券基金

經濟觀察網訊 記者申興 據天相統計數據顯示，自2007年8月25日以來，各類主要偏股型基金都出現凈值下跌，而債券基金卻逆市上漲，實現了6%以上的正收益。

債券型基金既能回避股市的大部分風險，又能在債券收益的基礎上，通過新股和可轉債分享一些股票投資的收益。在目前的震蕩市中，債券型基金以其較強的抗跌性獲得越來越多投資者的青睞。債券基金也由此成為投資者鎖定利潤、降低風險的一種相當不錯的選擇。

那投資者應該如何選擇債券基金呢？

易方達增強回報債券基金的基金經理鐘鳴遠認為，挑選債券基金應該關注三點：一是該基金能不能參與新股申購。據測算，2008年通過IPO募集的資金合計可能達到4,800億元人民幣。這為打新的債券基金提供了良好的創收渠道。而打新收益是去年債券基金收益的主要來源。第二是債券投資的范圍和品種。由于申購新股的低風險、高收益，今年新股的申購大軍必將高速膨脹，“打新”的收益較去年將會有所下降。因此，債券基金要有新的投資亮點才能獲取穩定的回報，比如高比例地投資信用債。專家認為，今年信用債市場將取得大發展，可高比例投資信用債的債券基金將大大受益。三是基金公司的實力。要選擇投資業績持續、穩定、優秀的基金公司，尤其是擁有豐富的牛、熊市投資經驗的基金公司。

時下，市場上開始出現這些既可打新、又可高比例投資信用債的基金，比如2月28日即將發行的易方達增強回報債券型基金。該基金是國內第一個高比例投資信用債的債券基金，除了可打新外，可投資包括金融債、公司債、企業債、短期融資券等在內的信用類固定收益品種的比例不低于固定收益資產總值的50％。而2008年企業債、公司債將取得快速發展，有望為此類新型債基提供投資新機會。

銀河證券高級基金分析師王群航認為，從債市方面來看，經過2007年的連續六次加息之后，未來加息空間已經較為有限，本輪加息周期有望逐漸進入尾聲，現在介入債券基金是一個相對較好的時機。

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