鵬華基金：精選個股的效果可能優于行業配置

經濟觀察網訊記者申興 鵬華基金2008年一季度投資策略報告會在深圳召開，300多位投資者的到場使會場座無虛席。普天收益基金經理林宇坤指出，1季度可能會有超額收益機會的7大投資主題。

從面臨的風險來看，目前通脹壓力居高不下，2008年調控通貨膨脹壓力加大，貨幣政策從緊，針對性的相關政策將構成市場的最大風險。當然，2008年從緊的貨幣政策是2007年政策的延續，但手段多樣化，而且執行重點在于政策立竿見影的效果。2008年貨幣政策將兼顧常規政策工具和行政調控，預計在上半年有兩次加息、存款準備金率可能進一步上調。

從市場本身來看，鵬華認為估值水平較高使管理層調控力度加大，系統風險顯著提高，大小非解禁壓力進一步增大。在A股進入全球投資時代的背景下，與國際市場接軌將拉低A股的估值水平。另外，08年資金環境可能較07年緊張；人民幣升值壓力進一步加大，外匯占款仍將大增；如果宏觀調控不采取硬著陸的模式，市場的高估值情況可能將持續。

談到一季度具體投資策略的選擇，普天收益基金經理林宇坤闡述，超額收益來自估值較低并且產生催化劑的行業和公司，自下而上精選個股的效果可能優于行業配置，交易性收益可能會比較明顯。具體而言，重點把握在1季度可能會有超額收益機會的7大投資主題：通脹升溫受益者，主導產品持續漲價給股票價格提供了富有想象力的估值彈性；相對估值洼地；節能減排與自主創新；行業整合與資產重組；股權激勵；人民幣升值與消費升級；小市值股票。在行業配置上，以行業景氣和估值水平上下結合為導向，看好醫藥、化工、鋼鐵、建材、公路、造紙、金融、機械、食品飲料、白電、品牌服裝、旅游、傳媒等，房地產股票可逢低戰略性增持。

經濟觀察網相關產品

(共有條評論)

更多評論