泰達荷銀股權轉讓生變

經濟觀察網訊 本報記者 趙娟 袁朝暉 從最初的湘財合豐到湘財荷銀，再到今天的泰達荷銀，這家股東一直處于變化中的基金公司將很可能再次易主。

根據蘇格蘭皇家銀行為首的聯合財團對荷蘭銀行的收購方案，富通銀行也許會成為泰達荷銀基金管理有限公司的新股東，但這一歸屬尚不能確定。因為，富通銀行的另一個身份是海富通基金管理公司的外方股東，它是否能夠參股另一家內地基金公司？“一參一控”的政策底線，正受到考驗。

有接近監管部門人士透露，允許外資同時參股兩家基金公司可能性不大，相關部門已對此事表示關注。

轉讓進程

2007年10月，蘇格蘭皇家銀行等三家銀行組成的聯合財團宣布在荷蘭銀行爭奪戰中勝出。根據方案，蘇格蘭皇家銀行將獲得荷蘭銀行在亞洲的分部及投行業務；西班牙國際銀行將獲得荷蘭銀行在巴西及意大利的業務；富通銀行將擁有荷蘭銀行在荷蘭境內的零售業務、及其私人銀行和資產管理業務。

而上述與富通銀行有關的轉讓直接牽扯到泰達荷銀基金公司。荷蘭銀行的全資子公司——荷銀投資管理(亞洲)有限公司擁有泰達荷銀49%的股權，是泰達荷銀的第二大股東。

富通銀行曾宣布計劃出資240億歐元完成收購荷蘭銀行旗下的全球資產管理和私人銀行等業務。荷蘭銀行中國區一位主管透露，上述收購工作已經接近尾聲，但接管中國業務的時間還需要等待，事關一些政策問題，預計需要半年到一年的時間來磨合完成。

相關人士透露：“對于中國的資產管理行業，外資是非?？春玫?，多一個資源當然是求之不得，但這要看中國法律和相關部門的態度了?！?

泰達荷銀基金管理有限公司原名湘財合豐基金管理有限公司，成立于2002年7月份。2003年，荷蘭銀行通過受讓原有股東股權的方式參股，該公司更名為湘財荷銀基金管理有限公司；2006年4月，由天津泰達、津聯集團有限公司等多家大型機構投資組成的北方國際信托取代湘財證券成為第一大股東，持有51%股權，同時，荷銀投資（亞洲）股權由33%增持至49%，湘財荷銀正式更名為泰達荷銀基金管理有限公司。至此，最初的股東已全部退出。

泰達荷銀基金管理有限公司總經理繆鈞偉表示，荷蘭銀行多年來對泰達荷銀在投資研究、人員培訓等方面給予了很大支持，對幫助公司打開國際視野起了重要作用。

根據Wind資訊統計，2007年四季度泰達荷銀管理基金總資產凈值357.3007億元，在58家基金公司中排名29，年增長87.37%，但這一增長速度在基金管理公司資產管理規模迅速膨脹的2007年顯得并不突出。根據晨星2007年開放式基金業績排行榜，泰達荷銀可統計的5只股票型基金平均年總回報率97.3%，其中排名最靠前的泰達荷銀行業精選在172只股票型基金中位居第85。

有業內人士表示，基金公司股權變動影響可好可壞，關鍵在于如何運作，如果變動頻繁或處理不當會對公司旗下基金業績、新業務的進展以及人才穩定有一定影響。

繆鈞偉表示，中國基金行業經過十年的發展，在監管層面、股東層面、公司管理團隊層面都已經比較規范，具有非常明確的治理結構，泰達荷銀作為專業的資產管理團隊，主要任務是對持有人負責，專心做好資產管理業務，做好基金公司品牌。他稱：“目前可能會發生在股東層面的股權變更對于公司內部的各項業務不會有什么影響?！?

泰達荷銀市場部負責人介紹，目前泰達荷銀各項業務都在正常運行，QDII業務正在積極籌備中，并計劃今年大力發展專戶理財業務。

據了解，基金公司普遍關注的員工激勵，泰達荷銀也在考慮推出。

觸動政策底線

然而，富通銀行是否能成為泰達荷銀的最終歸宿，還是個未知數。

據《證券投資基金管理公司管理辦法》第十一條規定：“一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股基金管理公司的數量不得超過兩家，其中控股基金管理公司的數量不得超過一家?！边@就是業界簡稱的“一參一控”。

“一參一控”同樣適用于境外投資者。在2003年9月6日，證監會基金監管部公布的《中國證監會發言人就基金管理公司 (含外資參股基金管理公司)設立問題的談話》中提到，“無論內資或外資參股基金管理公司，一家機構參股的基金管理公司不超過兩家，其中，控股（包括絕對控股和相對控股）的基金管理公司不超過一家?！?

而據相關規定，在外資參股的基金管理公司中，外資持股比例或者擁有的權益比例累計 (包括直接持有和間接持有)不超過33％，在中國加入WTO后三年內，該比例最高可達到49％。

據悉，富通銀行旗下的比利時富通基金管理公司已于2003年4月1日與海通證券股份有限公司共同出資發起設立海富通基金管理有限公司，目前中外雙方股東分別持股51％和49％。

如果荷蘭銀行據轉讓方案將資產管理業務中所持有的泰達荷銀股權轉讓至富通銀行，則富通銀行面臨同時參股國內兩家基金公司達到最高上限——49%股權的局面。

外資持股49%是“參”還是“控”，記者就此咨詢多位業內人士及相關立法專家皆未獲得明確答復。

有接近監管部門人士透露，允許外資同時參股兩家基金公司可能性不大，相關部門已對此事表示關注。

“由于外資沒有參與兩家基金公司的先例，如果一旦突破，對中國公司也不公平。同時，泰達荷銀和海富通基金公司的中方股東背景都很強大，實力和市場影響力也很好，恐怕誰也不會輕易放棄讓別人進入，兩家基金公司合并的可能性很小?！睒I內知情人士透露。

而據上述荷蘭銀行人士的消息，這一股權問題尚需時日解決，荷蘭銀行將與富通銀行如何協調，是否會為泰達荷銀另尋買家，還不得而知。

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