華富基金沈雪峰：三季度局部牛市

經濟觀察網訊記者申興 恰逢加息減稅政策發布之際，華富基金“健康投資”全國巡講在深圳舉辦。華富成長趨勢股票型基金基金經理沈雪峰表示：整個市場向上的牛市格局并沒有改變，三季度是結構性調整的局部牛市，箱形整理的概率更高。

對于較高 CPI數據，市場早有充分的預期，對市場的影響保持在短期，而整個市場向上的牛市格局并沒有改變。沈雪峰表示，當前經濟高位運行，央行加息與財政部調低利息稅的措施都是為了抑制當前過熱的經濟。此次加息幅度和前兩次保持一致，但頻率在加快。應當是希望通過加息政策，提高資金價格來加大企業投資成本，從而抑制投資過快增長的現象。

對于未來的市場走勢，沈雪峰認為，目前市場需要時間消化上半年快速上漲帶來的各種影響，在 3季度進入調整期。由于上半年的估值泡沫更多體現為結構性泡沫，三季度的調整也將是結構性調整，更多的表現在無業績支撐的股票加速下跌，藍籌企穩，業績超預期增長的個股價格上漲。由于指標股下跌空間小，所以箱形整理的概率更高。

“三季度市場仍存在諸多不確定因素，將維持震蕩調整格局。經歷寬幅震蕩的市場將重回基金價值投資主導階段，市場將再次演繹以績優藍籌股為主導的局部牛市行情?！鄙蜓┓迦缡潜硎?。

由于牛市預期未變，所以市場調整時間不會很長。沈雪峰表示，估計在大盤對負面因素消化后，由于企業利潤快速增長，可預測的 08年估值有吸引力，在對08年召開奧運的憧憬下，大盤在四季度就有望重歸上升態勢，即使大盤調整延續到第四季度，我們相信在08年初在銀行新的主動放貸期開始時，市場資金充沛，大盤也會突破上行。

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