資金大轉移權證暴跌封基大漲

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發布日期：2007-06-19

經濟觀察網訊 昨日在滬深股市又一輪上攻中，出現一個明顯的分化現象：近期持續火爆的認沽權證全線暴跌。如招行CMP1、華菱JTP1、五糧YGP1、中集ZYP1和鉀肥JTP1等認沽權證，都分別下跌14.87％、20.28％、22.94％、23.92％和36.04％等。

與此形成鮮明對比的是，一直是兩市估值洼地的封閉式基金大漲，深證基金指數上漲8.55％，上證基金指數上漲7.37％，均居兩市各大板塊漲幅榜前列。其中基金鴻陽、基金普惠、基金晉豐、基金興和等10只品種漲停。

武漢新蘭德的分析師余凱對記者稱，因受到管理層的強勢打壓，投機資金已逐漸退出權證板塊的炒作，而封閉式基金除了受到高折價率、創新型封基金即將推出、中期分紅等題材的刺激之外，同時具備了交易無需繳納印花稅、價格低廉、盤子不大等特征，這些特征與前期被爆炒的權證具有某些共同之處，因此不排除前期炒作權證的資金殺入封閉式基金板塊。

截至上周末，無論是大盤指數上漲，還是相關正股上漲，認購權證和認沽權證明顯處于強勢之中。尤其是認沽權證，更是明顯受到投機資金的追捧而不斷瘋漲。對于這種非理性上漲，滬深兩地交易所已采取多種遏制措施，如實行重點監控和臨時停牌等制度。

另外，交易所還鼓勵券商加快創設權證。6月13日上交所緊急磋商22家創新券商，部署如何遏制權證過度投機。會議提出了三個方面明確的意見：第一，各家創新類券商必須帶頭做好投資者教育工作，揭示風險。第二，在賬戶管理上要有效控制，對于風險、問題賬戶要杜絕交易。第三，支持券商根據自己的風險成熟能力創設更多的權證，以平抑市場。

在采取上述措施后，券商創設的規模大幅增加。于是，權證炒作終于在本周一遭遇重挫。除了認沽權證全線暴跌外，以鋼釩GFC1、伊利CWB1和五糧YGC1等為代表的認購權證，雖然在昨天有所上漲，但整體上漲幅度較小，沒有超過7％。

北京首放的分析師稱，目前認購權證平均溢價率18％，和上周的7％左右相比大大提高。認購權證中市價和理論價值的比值平均為1.3倍，而認沽權證則大大高于理論價值。如果近期A股市場持續活躍，將導致權證市場出現“退潮”時期。建議投資者注意控制風險，尤其是認沽權證的風險。

至于封閉式基金的后續走勢，武漢新蘭德的余凱認為，近日多家媒體報道了創新封閉式基金將推出的消息，將成為刺激封閉式基金持續走強的主要因素。不過，經過近期的大漲后，封閉式基金的折價率明顯縮小，要參與封閉式基金的炒作，可著重從三個角度進行選擇，分別是基金盈利能力、目前相對較高折價率及具有較高的分紅預期。(來源:南方日報)

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